Приток в золотые ETF достиг $3 млрд в июле после недавних оттоков: что движет поступлением в золотые ETF?

• Глобальные золотые ETF привлекли 3 миллиарда долларов в июле после двух месяцев подряд оттока.
• Европейские фонды возглавили спрос в июле с 2 миллиардами долларов, за ним следует Азия с 616 миллионами.
• Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали 172,4 миллиона долларов в июле чистых притоков за 22 сессии.

Глобальные фонды, торгуемые на бирже золота, вернулись к чистой покупке в июле после того, как инвесторы в основном выводили средства в мае и июне. Фонды привлекли 3 миллиарда долларов по всему миру, что стало их самым сильным ежемесячным приёмом с апреля и обратило оборот недавнего цикла продаж. Их физические активы увеличились на 23 тонны за один месяц, а общие управляемые активы выросли на 1% до 530 миллиардов долларов. Июльское восстановление произошло, когда золото завершило четыре подряд месячных падения и восстановилось с цен около $4,000 за унцию.

Европейские фонды пришлись на большую часть июльских покупок по доллару, в то время как азиатские и североамериканские товары также зафиксировали положительные потоки. Этот шаг резко контрастировал с меньшими ежемесячными прибавлениями в американских спотовых биткоин-ETF, которые привлекли всего $172,4 миллиона. Оба рынка зафиксировали чистые притоки, хотя их региональный охват, структура активов, масштаб потоков и база инвесторов существенно различались. Золото затем выросло ещё больше после того, как американские работодатели неожиданно сократили 23 000 рабочих мест в июле, снизив ожидания ФРС по поводу краткосрочного повышения ставки.

Поступления в золотые ETF отменяют двухмесячные оттоки

Глобальные физически обеспеченные золотые ETF получили 3 миллиарда долларов в июле, согласно данным Всемирного совета по золоту. Этот результат последовал за 2 миллиардами долларов снятия средств в мае и 8,9 миллиарда долларов в июне. Июльские потоки увеличили общий объём с 4 047 тонн до 4 068 тонн. Запасы составили на 108 тонн ниже февральского рекорда в 4 176 тонн.

Приток с начала года достиг 11 миллиардов долларов к июлю, что соответствует увеличению физических активов на 39 тонн. Фонды, котирующиеся в Азии, внесли наибольшую долю за этот семимесячный период, за ними следуют европейские продукты. В Северной Америке были зафиксированы притоки в июле, но за год остались отрицательными. Региональные различия ограничивали восстановление на крупных рынках.

Июль увеличил глобальные активы золотых ETF под управлением примерно на 4 миллиарда долларов по сравнению с 526 миллиардами в июне. Новые подписки на фонды и повышение цены на золото способствовали ежемесячному росту на 1%. Однако активы предоставляли прямую оценку физического металла, добавленного фондами. Подъём на 23 тонны обратил часть уменьшения на 74 тонны, зафиксированного в июне.

Цены на золото также восстановились за этот период, завершив четырёхмесячную серию убытков с приростом примерно на 2% в июле. Рыночные графики в пятницу показали спотовое золото около $4,343, что выросло примерно на 2,4% за сессию. Фьючерсы на золото торговались около $4,397 после того, как ранее поднялись выше $4,400. Рост был последовал за отчётом по занятости в США, в котором июльские данные заработования зафиксировали снижение на 23 000 человек.

Европа и снижение цен стимулируют спрос

Тем временем европейские золотые ETF привлекли около 2 миллиардов долларов, зафиксировав второй по величине ежемесячный приток в 2026 году. Фонды, котирующиеся в Великобритании, добавили $875 миллионов, а швейцарские продукты получили $657 миллионов во время ежемесячного восстановления. Эти два рынка собрали более 2 миллиардов долларов в 2026 году. Вместе с начала года их поступление достигло примерно 5 миллиардов долларов к 31 июля.

Азиатские фонды добавили $616 миллионов, при этом китайские продукты возглавляли региональный объём. CSI 300 показал самый слабый месяц с января 2016 года, в то время как доходность местных облигаций снизилась. Индийские золотые ETF привлекли ещё 157 миллионов долларов в июле. Японские товары зафиксировали снятие средств, поскольку рост внутренней доходности увеличил доход от процентных активов.

Всемирный совет по золоту связал июльский спрос с возвращением в атмосферу рядом с более низкими ценами и диверсификацией портфеля на фоне волатильности технологического сектора. Золото торговалось около $4,000 после нескольких месячных падений и активных выкупов в июне. Политическая неопределённость и напряжённость между США и Ираном также поддерживали хеджирование, хотя доходность твердых компаний ограничивала закупки в Северной Америке. Фонды в Австралии, Южной Африке и других рынках вместе добавили $140 миллионов.

Североамериканские фонды получили всего 71 миллион долларов после двух месяцев региональных продаж. Эта сумма оставила регион единственным крупным рынком 2026 года с чистыми оттоками к 31 июля. Тем временем Европа зафиксировала широкие покупки по нескольким листинговым продуктам, а не по одному доминирующему фонду. Региональные данные также отделяли притоки Китая от японских выводов и меньших прибавок Индии.

Потоки золотых ETF опережают биткоин-фонды

Для сравнения, американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистые притоки в 172,4 миллиона долларов в июле. Продукты показали положительные потоки в течение 13 торговых дней и снятия средств за девять сессий. Их среднесуточный поток достиг 7,8 миллиона долларов за месяц. Глобальный объем Gold в 3 миллиарда долларов был примерно в 17 раз больше, хотя он охватывал средства в нескольких регионах.

Активность Bitcoin ETF также резко менялась в течение июля, в отличие от единого месячного общего показателя по глобальным золотым фондам. Американские товары потеряли 424,7 миллиона долларов 13 июля — их самый крупный ежедневный вывод за месяц. Позже они получили $233,1 миллиона 30 июля, а затем потеряли $265,4 миллиона 31 июля. Эти ежедневные изменения оставили общий месячный результат умеренно положительным.

Августовские данные зафиксировали более быстрый поглощение Bitcoin ETF после закрытия июля. Средства США собрали 170,1 миллиона долларов 3 августа и 211,5 миллиона долларов 4 августа. Они добавили $244,4 миллиона 5 августа и ещё $137,6 миллиона 6 августа. Эти четыре сессии принесли суммарные притоки $763,6 миллиона, превысив общий июльский объём Bitcoin-фондов.

Суммарные чистые поступления в ETF Bitcoin в США достигли 52,14 миллиарда долларов по состоянию на 6 августа. IBIT BlackRock составил $61,09 миллиарда, а FBTC от Fidelity — $10 миллиардов. GBTC от Grayscale зафиксировал совокупные выводы средств в размере 27,46 миллиарда долларов, что снизило общий чистый объём отрасли. Эти различия на уровне фондов объясняют, почему валовая покупка может превышать отчетный рыночный чистый приток.

Золото и биткоин выполняют разные роли

Однако положительные потоки не создают прямой конкуренции между двумя рынками ETF. Золотые фонды содержат физический металл, а спотовые биткоин-фонды — цифровой актив с фиксированным лимитом предложения. Золото обслуживает центральные банки, покупателей ювелирных изделий и производителей через физические рынки. Биткоин работает в публичной сети и непрерывно торгуется на глобальных площадках цифровых активов.

Оба актива имеют общие темы дефицита и находятся вне прямого выпуска со стороны национальных правительств. Однако их цены могут по-разному реагировать на ликвидность, процентные ставки, курсы валюты и рыночный стресс. Исследование NYDIG зафиксировало корреляцию Биткоина с золотом, близкую к нулю, в четвертом квартале 2025 года. Эта зависимость указывает на то, что их краткосрочные цены в этот период не были стабильно тесно связаны друг с другом.

Некоторые регулируемые продукты уже включают оба актива в один инвестиционный инструмент. В январе был открыт фонд, котирующий в США, с открытием золота, биткоина, серебра и других металлов. Её структура требует не менее 25% активов в золоте. Продукт объединяет оба актива в рамках одной регулируемой структуры.

Для инвесторов фондов июльские данные предоставляют отдельные показатели спроса, удержаний, региональной активности и ежедневной волатильности. Активы золотых ETF достигли 530 миллиардов долларов по всему миру, в то время как фонды Bitcoin сообщили отдельные данные о чистом потоке в США. Однако эти показатели отражают разные категории и не должны служить прямым сравнением размеров рынка. Данные по золоту охватывают глобальные фонды, тогда как общая сумма биткоина — спотовые продукты, котируемые в США.

Связано: Tether закрывает золото обеспеченный стейблкоином aUSDT