- Globale Gold-ETFs zogen im Juli nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit Abflüssen 3 Milliarden US-Dollar an.
- Europäische Fonds führten die Nachfrage im Juli mit 2 Milliarden Dollar an, gefolgt von Asien mit 616 Millionen Dollar.
- US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Juli 172,4 Millionen US-Dollar Nettozuflüsse über 22 Sitzungen.
Globale goldbörsengehandelte Fonds kehrten im Juli zum Nettokauf zurück, nachdem Anleger im Mai und Juni breit Geld abgezogen hatten. Die Fonds zogen weltweit 3 Milliarden US-Dollar an, was den stärksten monatlichen Einzug seit April darstellt und den jüngsten Verkaufszyklus umkehrt. Ihre physischen Bestände stiegen innerhalb eines Monats um 23 Tonnen, während das gesamte verwaltete Vermögen um 1 % auf 530 Milliarden US-Dollar stieg. Die Erstarkung im Juli kam, als Gold vier aufeinanderfolgende monatliche Rückgänge beendete und sich von Preisen von etwa 4.000 US-Dollar pro Unze erholte.
Europäische Fonds machten den Großteil der Juli-Einkäufe nach Dollarwert aus, während asiatische und nordamerikanische Produkte ebenfalls positive Ströme verzeichneten. Dieser Schritt stand im starken Gegensatz zu kleineren monatlichen Zuwächsen bei US-Spot-Bitcoin-ETFs, die nur 172,4 Millionen US-Dollar anzogen. Beide Märkte verzeichneten Nettozuflüsse, wobei sich ihr regionaler Umfang, ihre Vermögensstrukturen, die Flussgröße und die Investorenbasis wesentlich unterschieden. Das Gold stieg dann weiter, nachdem US-Arbeitgeber im Juli unerwartet 23.000 Stellen abgebaut hatten, was die kurzfristigen Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed senkte.
Gold-ETF-Zuflüsse kehren zweimonatige Abflüsse um
Weltweit physisch abgesicherte Gold-ETFs erhielten laut World Gold Council im Juli 3 Milliarden US-Dollar. Dieses Ergebnis folgte auf Abhebungen von 2 Milliarden Dollar im Mai und 8,9 Milliarden Dollar im Juni. Die Juli-Abflüsse erhöhten die Gesamtbestände von 4.047 Tonnen auf 4.068 Tonnen. Die Bestände lagen 108 Tonnen unter dem Februar-Rekord von 4.176 Tonnen.
Die Zuflüsse im Jahresverlauf erreichten bis Juli 11 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg der physischen Bestände um 39 Tonnen entspricht. Asiatisch gelistete Fonds trugen in diesem siebenmonatigen Zeitraum den größten Anteil bei, gefolgt von europäischen Produkten. Nordamerika verzeichnete im Juli Zuflüsse, blieb aber im Jahr negativ. Regionale Unterschiede begrenzten die Erholung in den wichtigsten Märkten.
Im Juli erhöhte der verwaltete globale Gold-ETF-Vermögen um etwa 4 Milliarden US-Dollar gegenüber 526 Milliarden US-Dollar im Juni. Neue Fondsabonnements und der höhere Goldpreis trugen beide zum monatlichen Anstieg von 1 % bei. Die Bestände lieferten jedoch das direkte Maß für das physische Metall, das durch die Fonds hinzugefügt wurde. Der Anstieg um 23 Tonnen machte einen Teil der im Juni verzeichneten 74-Tonnen-Reduzierung rückgängig.
Auch die Goldpreise erholten sich in diesem Zeitraum und beendeten eine viermonatige Verlustserie mit einem Anstieg von etwa 2 % im Juli. Die Marktcharts am Freitag platzierten Spot-Gold bei 4.343 $, ein Plus von etwa 2,4 % während der Sitzung. Goldfutures wurden nach einem Anstieg von 4.400 $ zuvor bei etwa 4.397 $ gehandelt. Der Anstieg folgte auf einen US-Arbeitsmarktbericht, der einen Rückgang der Lohnlisten im Juli um 23.000 verzeichnete.
Europa und niedrigere Preise treiben die Nachfrage an
Unterdessen zogen europäische Gold-ETFs etwa 2 Milliarden US-Dollar an und verzeichneten damit den zweitgrößten monatlichen Zufluss im Jahr 2026. Die an Großbritannien gelisteten Fonds fügten 875 Millionen US-Dollar hinzu, während Schweizer Produkte während der monatlichen Erholung 657 Millionen US-Dollar erhielten. Diese beiden Märkte haben im Jahr 2026 jeweils mehr als 2 Milliarden US-Dollar eingenommen. Zusammen erreichte ihr bisheriger Jahresumsatz bis zum 31. Juli etwa 5 Milliarden Dollar.
Asiatische Fonds fügten 616 Millionen US-Dollar hinzu, wobei chinesische Produkte die regionale Gesamtzahl anführten. Der CSI 300 verzeichnete den schwächsten Monat seit Januar 2016, während die lokalen Anleiherenditen sanken. Indische Gold-ETFs zogen im Juli weitere 157 Millionen US-Dollar an. Japanische Produkte verzeichneten Auszahlungen, da steigende inländische Renditen das verfügbare Einkommen aus zinsführenden Vermögenswerten erhöhten.
Der World Gold Council brachte die Nachfrage im Juli mit dem Wiedereintritt nahe niedrigeren Preisen und der Portfoliodiversifikation während der Volatilität im Technologiesektor in Verbindung. Gold wurde nach mehreren monatlichen Rückgängen und starken Rückzahlungen im Juni bei fast 4.000 US-Dollar gehandelt. Auch politische Unsicherheit und Spannungen zwischen den USA und dem Iran unterstützten Absicherungsaktivitäten, obwohl feste Renditen die nordamerikanischen Käufe einschränkten. Fonds in Australien, Südafrika und anderen Märkten brachten zusammen 140 Millionen US-Dollar hinzu.
Nordamerikanische Fonds erhielten nach zwei Monaten regionalen Verkaufs nur 71 Millionen US-Dollar. Dieser Betrag machte die Region bis zum 31. Juli zum einzigen großen Markt des Jahres 2026 mit Nettoabflüssen. Unterdessen verzeichnete Europa breite Käufe über mehrere gelistete Produkte statt eines dominierenden Fonds. Die regionalen Daten trennten zudem Chinas Zuflüsse von Japans Abzügen und Indiens kleineren Zuwächsen.
Gold-ETF-Flows übertreffen die Bitcoin-Fonds
Zum Vergleich: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im Juli 172,4 Millionen US-Dollar an Nettozuflüssen. Die Produkte verzeichneten positive Ströme an 13 Handelstagen und Abhebungen in neun Sitzungen. Ihr durchschnittlicher täglicher Fluss erreichte im Monat 7,8 Millionen Dollar. Golds weltweiter Gesamtbetrag von 3 Milliarden Dollar war etwa 17-mal größer, obwohl es Fonds in mehreren Regionen abdeckte.
Die Aktivität der Bitcoin-ETFs schwankte im Juli ebenfalls stark und war im Gegensatz zur monatlichen Gesamtzahl für globale Goldfonds. US-Produkte verloren am 13. Juli 424,7 Millionen US-Dollar, ihre größte tägliche Abhebung in diesem Monat. Später erhielten sie am 30. Juli 233,1 Millionen Dollar, bevor sie am 31. Juli 265,4 Millionen Dollar verloren. Diese täglichen Veränderungen ließen das Gesamtmonatsergebnis mäßig positiv zurück.
Die Daten für August verzeichneten einen schnelleren Bitcoin-ETF-Konsum nach dem Schlusskurs im Juli. US-Mittel sammelten am 3. August 170,1 Millionen Dollar und am 4. August 211,5 Millionen US-Dollar. Am 5. August fügten sie 244,4 Millionen Dollar hinzu und am 6. August weitere 137,6 Millionen Dollar. Diese vier Sitzungen brachten zusammen 763,6 Millionen US-Dollar an Zuflüssen ein, was die gesamte Juli-Gesamtsumme der Bitcoin-Fonds überstieg.
Die kumulierten US-Spot-Bitcoin-ETF-Nettozuflüsse erreichten bis zum 6. August 52,14 Milliarden US-Dollar. BlackRocks IBIT belief sich auf 61,09 Milliarden Dollar, während Fidelitys FBTC 10 Milliarden Dollar beisteuerte. Das GBTC von Grayscale verzeichnete kumulierte Abhebungen von 27,46 Milliarden US-Dollar, was die Gesamtsumme der kombinierten Branche verringerte. Diese Unterschiede auf Fondsebene erklären, warum der Bruttokauf den gemeldeten Nettozufluss des Marktes übersteigen kann.
Gold und Bitcoin erfüllen unterschiedliche Rollen
Positive Zuflüsse führen jedoch nicht zu einem direkten Wettbewerb zwischen den beiden ETF-Märkten. Goldfonds halten physisches Metall, während Spot-Bitcoin-Fonds einen digital ausgegebenen Vermögenswert mit festem Angebotslimit halten. Gold dient Zentralbanken, Schmuckkäufern und Herstellern über physische Märkte. Bitcoin arbeitet in einem öffentlichen Netzwerk und handelt kontinuierlich über globale digitale Vermögensplattformen hinweg.
Beide Vermögenswerte teilen Knappheitsthemen und stehen außerhalb der direkten Ausgabe durch nationale Regierungen. Dennoch können ihre Preise unterschiedlich auf Liquidität, Zinssätze, Währungsschwankungen und Marktstress reagieren. Die NYDIG-Forschung verzeichnete die Korrelation von Bitcoin mit Gold nahezu null im vierten Quartal 2025. Diese Beziehung zeigt, dass sich ihre kurzfristigen Preise in diesem Zeitraum nicht konstant eng zusammenbewegten.
Einige regulierte Produkte fassen beide Vermögenswerte bereits in einem Anlagevehikel zusammen. Ein US-börsennotierter Fonds wurde im Januar mit Exponierung in Gold, Bitcoin, Silber und anderen Metallen gestartet. Ihre Struktur erfordert mindestens 25 % der Vermögenswerte in Gold. Das Produkt vereint beide Vermögenswerte in einer regulierten Struktur.
Für Fondsinvestoren liefern die Juli-Daten separate Messgrößen zu Nachfrage, Beständen, regionaler Aktivität und täglicher Volatilität. Die Gold-ETF-Vermögenswerte erreichten weltweit 530 Milliarden US-Dollar, während Bitcoin-Fonds separate US-Nettozuflusszahlen meldeten. Diese Zahlen missen jedoch unterschiedliche Kategorien und sollten nicht als direkte Vergleiche der Marktgröße dienen. Golddaten decken globale Fonds ab, während der Bitcoin-Gesamtwert US-börsennotierte Spotprodukte umfasst.
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