- Nueva York demandó a Kalshi, alegando que sus mercados de predicción operaban como juego ilegal.
- La demanda impugna si la supervisión de la CFTC prevalece sobre las regulaciones estatales sobre el juego.
- Una resolución podría transformar la regulación del mercado de predicción, el cumplimiento normativo y el crecimiento del sector.
La gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, y la fiscal general Letitia James han anunciado que el estado está demandando a KalshiEX LLC (Kalshi) por gestionar una operación ilegal de juego. Kalshi supuestamente violó las leyes estatales de juego al permitir apuestas en deportes, elecciones y eventos sin licencia de la Comisión de Juegos, atender a usuarios de entre 18 y 20 años y evitar impuestos.
Mercados de predicción vs. apuestas deportivas tradicionales
Los mercados de predicción son intercambios peer-to-peer que presentan contratos binarios de evento «sí/no» cuyo precio implica una probabilidad, y las posiciones son negociables antes de la liquidación. Por otro lado, las apuestas deportivas implican apuestas contra casas de apuestas licenciadas que ofrecen cuotas fijas con un margen incorporado de aproximadamente 4–10% (alrededor del 4,5% en las apuestas estándar).
Mientras tanto, los mercados de predicción van más allá del deporte, cubriendo elecciones políticas y cambios económicos, generando ingresos únicamente a partir de comisiones mínimas de negociación. Los reguladores están divididos en cuanto a clasificación legal, con operadores que afirman que las plataformas registradas federalmente están «en manos de la CFTC» porque son derivados financieros puramente basados en eventos.
Por el contrario, las autoridades estatales, como ilustra la demanda de Nueva York contra Kalshi, consideran tales acuerdos como apuestas sin licencia e imponen impuestos estatales sobre el juego, estrictas protecciones al consumidor y restricciones de edad.
Por qué Nueva York está demandando a Kalshi
La demanda contra Kalshi, junto con acciones de cumplimiento similares en Massachusetts y demandas paralelas dirigidas a plataformas como Coinbase y Gemini, es una prueba fundamental para el ecosistema del mercado de predicción.
Nueva York reclama una indemnización de al menos 36.000 millones de dólares, incluyendo la pérdida de beneficios, la restitución y hasta tres veces las ganancias, mientras impugna la dependencia de Kalshi de la preeminencia de la CFTC. El caso podría llevar a una mayor fragmentación regulatoria, mayores costes de cumplimiento e incluso la necesidad de cumplir de diferentes maneras en los contratos deportivos, políticos y de otros eventos.
El estado argumenta que Kalshi violó las leyes de juego del estado al atender a usuarios de 18 a 20 años, por debajo de la edad mínima de 21 años en Nueva York para apostar en deportes móviles, y evitó impuestos que financian programas para la adicción y servicios públicos. Dado que los contratos deportivos representan aproximadamente el 80–87% del volumen de Kalshi, cualquier restricción podría afectar significativamente a la liquidez y al crecimiento en todo el sector.
¿Podría la acción legal de Nueva York desencadenar una represión regulatoria más amplia?
La demanda de Nueva York contra Kalshi podría provocar una represión regulatoria más amplia, pero los resultados se determinarán por sentencias judiciales, respuestas de la CFTC y acciones legislativas. Como importante centro financiero y de apuestas deportivas, la postura agresiva de Nueva York suele influir en la política de otros estados y federales.
Si Nueva York gana en los tribunales, podría animar a los fiscales generales de decenas de otros estados, especialmente aquellos que dependen de sus propios casinos con licencia y casas de apuestas móviles autorizadas para generar ingresos fiscales.
Además, el impacto probablemente se extenderá más allá de Estados Unidos. Los reguladores internacionales, incluyendo la Comisión de Juego del Reino Unido, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y las juntas australianas de juego, están vigilando de cerca la gestión de los tribunales estadounidenses en la intersección entre DeFi y el juego.
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