- Los activos RWA tokenizados alcanzaron los 34.1800 millones de dólares, pero la penetración de los mercados subyacentes es solo del 0,01%.
- Solo el 12% del capital tokenizado seguido participa en la financiación on-chain cualificada.
- Los pools de liquidez y los préstamos representan el 93,5% del valor de las acciones tokenizadas desplegadas.
Los activos reales tokenizados están creciendo rápidamente, pero su creciente valor de mercado solo muestra parte de la historia de la adopción. El informe «RWA Activation Era» de Binance Research muestra que el uso financiero sigue rezagado respecto a la emisión.
Los activos totales de RWA bajo gestión alcanzaron los 34.180 millones de dólares hasta el 15 de septiembre de 2026, un aumento del 85,2% en lo que va de año. Sin embargo, la tokenización cubre aproximadamente el 0,01% de los mercados subyacentes, mientras que aproximadamente el 12% del capital tokenizado rastreado se despliega en aplicaciones financieras on-chain calificadas.
Crecimiento Rápido Con Penetración de Mercado Limitada
Los bonos y fondos del mercado monetario siguen siendo la categoría tokenizada más grande, con 18.290 millones de dólares en activos on-chain. Contribuyeron con el 54,7% del valor adicional de RWA de este año, mientras que las acciones aportaron otro 22,4%.
Las acciones registraron un crecimiento porcentual más rápido, subiendo un 390,4% hasta 4.430 millones de dólares. Su cuota de activos RWA rastreados aumentó del 4,9% al 13%.
Sin embargo, esas ganancias siguen siendo pequeñas en comparación con los mercados convencionales. El Ratio de Activos Programables, o PAR, de Binance Research compara los activos programables on-chain que califican con su valor de mercado subyacente correspondiente.
En las categorías principales de activos que superan los 300 billones de dólares a nivel global, el saldo tokenizado de aproximadamente 34.000 millones implica una penetración de aproximadamente el 0,01%. Para las acciones, el valor nominal se sitúa en solo el 0,0029% frente a un mercado de referencia de renta variable cotizada de 151,9 billones de dólares.
Por tanto, las fuertes ganancias porcentuales muestran una expansión desde una base pequeña. No confirman que los productos tokenizados hayan alcanzado una adopción generalizada en los mercados que representan.
La emisión no garantiza el uso financiero
La Tasa de Activación de Capital del informe, o CAR, aborda una pregunta diferente: ¿cuánto capital tokenizado participa realmente en la financiación on-chain?
CAR compara activos cualificados deduplicados desplegados en aplicaciones financieras verificadas con el valor circulante de esos mismos activos. Estas aplicaciones incluyen fondos de liquidez, plataformas de préstamo y mercados de garantías.
Con aproximadamente un 12%, el CAR global significa que alrededor de 12 dólares de cada 100 dólares en valor tokenizado seguido participan en las solicitudes que califican. El saldo restante se encuentra fuera de ese despliegue medido, aunque poseer un activo puede seguir cumpliendo una función de inversión.
Esta distinción es importante porque la AUM mide el tamaño de la base de activos, mientras que la CAR mide su despliegue. Emitir más tokens puede aumentar la AUM sin aumentar la proporción que apoya la negociación o la financiación.
La utilización también varía considerablemente. El crédito privado lidera con un CAR del 49,67%, mientras que el CAR de capital subió del 1,95% al 7,54% este año. La activación de acciones ha aumentado, pero la mayor parte del valor de acciones tokenizadas permanece fuera de las aplicaciones que califican.
Liquidez y garantías Definen la próxima prueba
El despliegue de capital ya muestra dónde destaca la demanda práctica. Los pools de liquidez representan el 65,4% del valor total DeFi de la renta variable, mientras que los préstamos aportan otro 28,1%. En conjunto, estas actividades representan el 93,5% del valor de las acciones desplegadas.
Los escenarios de Binance Research ilustran por qué la activación importa independientemente de la emisión. En su escenario base para 2030, aproximadamente 349.000 millones de dólares en acciones tokenizadas implicarían un valor nominal del 0,23%. Dentro de ese escenario, aumentar la CAR del 10% al 20% elevaría el capital desplegado de 34.940 millones a 69.870 millones sin suministro tokenizado adicional.
Los activos tokenizados crecen rápidamente, pero la escala por sí sola no indica adopción. La brecha entre la emisión y la activación en cadena muestra que la utilidad real sigue rezagada respecto a la expansión del mercado. Cerrar esa brecha será clave para determinar si la tokenización RWA se convierte en una capa financiera central o sigue siendo un mercado de nicho.
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