- Glassnode a indiqué que Bitcoin a brisé la résistance et est passé dans la zone des 82 000 à 83 000 $ après des semaines de compression.
- Le distributeur automatique de deribit laissait entendre que la volatilité a augmenté sur des échéances plus courtes, le BTC ayant progressé.
- Le swing de 25 delta a baissé, montrant un changement dans le sentiment des options pendant la cassure de la cassure (breakout).
Le Bitcoin est repassé dans une phase volatile après avoir franchi la résistance et être entré dans la zone des 82 000 à 83 000 $, selon Glassnode. Ce mouvement a mis fin à des semaines de compression serrée et a attiré une nouvelle attention sur le positionnement des options sur Deribit.
Les données de Glassnode sur BTC Options Weekly ont montré un marché s’ajustant rapidement sous la surface. La volatilité implicite à court terme a augmenté, l’assympathie a baissé, et l’exposition au gamma a montré des zones d’intervention importantes qui pourraient façonner la prochaine phase de l’action du prix.
La volatilité revient après la rupture
Le graphique de volatilité implicite de Glassnode a montré un changement clair après que Bitcoin ait dépassé la résistance. La ligne de volatilité implicite des distributeurs automatiques d’une semaine a fortement chuté vers le 2 mai, puis s’est reprise alors que le BTC est passé de la zone des 70 000 $ vers la zone des 82 000 $.
Les échéances plus courtes ont progressé plus rapidement que les durs plus longs, montrant que les traders ont évalué davantage de mouvements à court terme après la cassure de la couverture. Par ailleurs, la volatilité implicite sur un mois s’est également élevée depuis ses récents creux, tandis que les mesures à trois et six mois sont restées plus stables.
Notamment, le caractèrede la prime de risque de volatilité sur un mois a montré une volatilité implicite dépassant à nouveau la volatilité réalisée. Cet écart est devenu positif après des semaines de compression, indiquant que les traders d’options s’attendent désormais à des fluctuations de prix plus larges que les mouvements récents réalisés.
La ligne de prix du Bitcoin a également augmenté tandis que la volatilité se reconstruisait. Cela montre que la percée n’est pas arrivée dans un marché calme. Au lieu de cela, les desk d’options ont commencé à re-évaluer le risque alors que le BTC dépassait la résistance et passait à la zone technique suivante.
Un décalage montre un changement de sentiment
Le graphique de skew à 25 delta de Glassnode a montré une forte baisse sur les échéances plus courtes, alors que Bitcoin remontait. Le skewing sur une semaine est passé des niveaux supérieurs vers la partie inférieure de sa fourchette récente, tandis que le skew sur un mois a également baissé.
Ce changement suggère que les traders ont réduit la demande de protection contre la baisse par rapport à l’exposition à la hausse pendant le rallye. Cependant, ce changement montre aussi que le sentiment a rapidement changé après que BTC est entré dans la zone des 82 000 $ à 83 000 $.
Le rapport d’indice de déviation de Glassnode se déplaçait également autour de la ligne neutre unique. Les mesures à court terme ont franchi au-dessus et en dessous de ce niveau pendant la cassure de la couverture, tandis que les serons plus longs sont restés plus fermes et stables.
Pendant ce temps, le ratio asimétrique sur six mois est resté supérieur aux échéances plus courtes. Cela montre que le positionnement à long terme n’a pas évolué aussi agressivement que les options front-end, même lorsque les traders à court terme ont réagi à la cassure du coup.
Gamma et Taker Flow Ajoutent du contexte
Le graphique d’exposition gamma de Glassnode montrait une grande poche gamma négative près du strike de 82 000 $. Cette zone s’est démarquée comme l’une des plus grandes barres à la baisse du graphique, la plaçant proche de la zone que Bitcoin venait d’entrer.
Le gamma négatif peut augmenter la sensibilité autour des strikes proches lorsque les dealers ajustent les couvertures en mouvements de prix rapides. En revanche, le gamma positif est apparu dans des zones plus élevées, notamment autour de 85 000 $ et 91 000 $, créant des zones possibles où le positionnement pourrait affecter le comportement des prix.
Le diagramme de flux du taker sur 24 heures a également montré un fort déséquilibre. Les calls vendus représentaient 81,2 % du flux des acheteurs de primes, montrant que les traders ont réalisé des profits ou vendu une exposition à la hausse après la rupture du Bitcoin.
Pourtant, les données ne montrent pas une simple image baissière. Le Bitcoin a franchi la résistance, a laissé entendre que la volatilité a augmenté, et le skew s’est ajusté à la baisse, tandis que la vente d’options d’achat a montré un repositionnement actif après le mouvement. Pour l’instant, les données sur les options de Glassnode indiquent un marché qui a laissé la compression derrière lui et est entré dans une fourchette de trading plus réactive.
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