Les actions américaines dépassent les niveaux de valorisation de 1929 alors que l’IA s’accélère

• Les actions américaines se négocient près de leurs plus hauts historiques, les gains portés par l’IA faisant dépasser les valorisations au-dessus des moyennes à long terme.
• Le ratio CAPE signale des marchés tendus tandis que les géants de l’IA entraînent la majeure partie des gains de l’indice aujourd’hui.
• L’inflation, les chocs pétroliers et les sorties d’ETF exercent une pression sur les marchés boursiers, obligataires et cryptomonnaies.

Les valorisations des marchés boursiers américains ont dépassé les niveaux observés avant le krach de 1929, plaçant les actions dans l’une des périodes les plus coûteuses de l’histoire moderne. Les indicateurs clés, dont le ratio Shiller CAPE du S&P 500, se situent désormais bien au-dessus des moyennes à long terme alors que les cours des actions continuent de grimper.

Le ratio CAPE de Shiller s’est récemment situé entre 39 et 41, soit plus du double de sa moyenne historique d’environ 17. Cette mesure reste en dessous du pic atteint lors de la bulle internet en 2000, mais elle dépasse désormais les niveaux enregistrés avant la Grande Dépression.

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Cette hausse a largement suivi de forts gains dans un petit groupe d’entreprises technologiques axées sur l’IA, dont la croissance des bénéfices a contribué à propulser les principaux indices américains à des sommets records.

Les indicateurs d’évaluation clignotent des signaux d’alerte

Le ratio CAPE de Shiller reste l’une des mesures les plus suivies des valorisations boursières. L’indicateur a historiquement atteint en moyenne environ 17. Les lectures récentes entre 39 et 41 le placent plus du double de ce niveau.

D’autres mesures d’évaluation à long terme racontent une histoire similaire. Les indicateurs qui suivent les bénéfices, les actifs et les prix du marché montrent que les investisseurs paient certaines des primes les plus élevées vues depuis des décennies malgré l’incertitude économique et géopolitique persistante.

Les marchés font face à de nouveaux risques économiques

Plusieurs risques pourraient encore peser sur les gains récents du marché boursier. L’inflation reste préoccupante car elle pourrait maintenir les taux d’intérêt élevés plus longtemps, augmenter les coûts d’emprunt pour les ménages et les entreprises et ralentir les dépenses.

Les investisseurs observent également les pressions budgétaires et le stress sur les marchés du crédit privé, ce qui pourrait faire grimper les rendements obligataires et réduire l’attrait des actions. Parallèlement, un marché du travail plus faible pourrait affaiblir les dépenses des consommateurs, un moteur clé de la croissance.

Les prix de l’énergie ajoutent encore plus d’incertitude. Le pétrole a augmenté sous les tensions géopolitiques, augmentant le risque d’une inflation plus collante. Cela pourrait retarder les baisses de taux d’intérêt et peser sur les attentes des bénéfices des entreprises.

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Rallye IA rencontre l’incertitude géopolitique

Wall Street a rouvert en bas lundi après que des rapports ont indiqué que l’Iran avait suspendu ses communications avec les États-Unis au sujet de l’offensive israélienne libanaise. Les prix du pétrole ont fortement grimpé après cette annonce, le Brent approchant les 96 dollars le baril.

Cependant, les actions technologiques ont limité les pertes plus larges. Nvidia a gagné plus de 4 %, tandis que Microsoft a progressé de plus de 2 %. Les investisseurs ont répondu positivement après que les deux entreprises ont annoncé un partenariat lors du GTC Taipei 2026.

Les cryptomonnaies ont baissé même si les actions technologiques progressaient. Le Bitcoin est tombé sous les 73 000 $, tandis que l’Ether a avancé près de 1 980 $ durant la séance.

Cette faiblesse est intervenue après des retraits continus de fonds américains négociés en bourse Bitcoin au comptant aux États-Unis. Les fonds ont enregistré l’une de leurs plus longues séries de sorties jamais enregistrées, accentuant la pression sur le marché.

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