Saham AS Melampaui Tingkat Valuasi 1929 karena Reli AI Dipercepat

• Saham AS diperdagangkan mendekati level tertinggi dalam sejarah karena kenaikan yang dipimpin AI mendorong valuasi di atas rata-rata jangka panjang.
• Sinyal rasio CAPE meregangkan pasar sementara raksasa AI mendorong sebagian besar kenaikan indeks hari ini.
• Inflasi, guncangan minyak, dan arus keluar ETF menambah tekanan di seluruh pasar saham, obligasi, dan kripto.

Valuasi pasar saham AS telah naik di atas level yang terlihat sebelum kehancuran 1929, menempatkan ekuitas di salah satu bentangan termahal dalam sejarah modern. Indikator utama, termasuk rasio Shiller CAPE S&P 500, sekarang berada jauh di atas rata-rata jangka panjang karena harga saham terus naik.

Rasio Shiller CAPE baru-baru ini berada di antara 39 dan 41, lebih dari dua kali lipat rata-rata historisnya sekitar 17. Ukuran ini tetap di bawah puncak yang dicapai selama gelembung dot-com pada tahun 2000, tetapi sekarang melebihi tingkat yang tercatat sebelum Depresi Hebat.

Sumber: X

Kenaikan ini sebagian besar mengikuti kenaikan kuat dalam sekelompok kecil perusahaan teknologi yang berfokus pada AI, yang pertumbuhan pendapatannya telah membantu mendorong indeks utama AS ke rekor tertinggi.

Metrik Penilaian Sinyal Peringatan Flash

Rasio Shiller CAPE tetap menjadi salah satu ukuran valuasi pasar saham yang paling banyak diikuti. Indikator ini secara historis rata-rata sekitar 17. Pembacaan terbaru antara 39 dan 41 menempatkannya lebih dari dua kali lipat tingkat itu.

Ukuran penilaian jangka panjang lainnya menceritakan kisah serupa. Metrik yang melacak pendapatan, aset, dan harga pasar menunjukkan investor membayar beberapa premi tertinggi yang terlihat dalam beberapa dekade meskipun ada ketidakpastian ekonomi dan geopolitik yang sedang berlangsung.

Pasar Menghadapi Risiko Ekonomi Baru

Beberapa risiko masih bisa membebani kenaikan pasar saham baru-baru ini. Inflasi tetap menjadi perhatian karena dapat membuat suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, meningkatkan biaya pinjaman untuk rumah tangga dan bisnis dan memperlambat pengeluaran.

Investor juga mengamati tekanan fiskal dan tekanan di pasar kredit swasta, yang dapat mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi dan mengurangi daya tarik ekuitas. Pada saat yang sama, pasar tenaga kerja yang lebih lemah dapat melemahkan pengeluaran konsumen, pendorong utama pertumbuhan.

Harga energi menambah ketidakpastian lebih lanjut. Minyak telah meningkat karena ketegangan geopolitik, meningkatkan risiko inflasi yang lebih lengket. Itu dapat menunda penurunan suku bunga dan membebani ekspektasi pendapatan perusahaan.

Hubungan: Jerome Powell Memperingatkan Kredibilitas Fed Terancam

Reli AI Bertemu Ketidakpastian Geopolitik

Wall Street dibuka lebih rendah pada hari Senin setelah laporan menunjukkan Iran menangguhkan komunikasi dengan Amerika Serikat atas serangan Israel di Lebanon. Harga minyak melonjak tajam menyusul berita tersebut, dengan minyak mentah Brent mendekati $ 96 per barel.

Namun, saham teknologi membatasi kerugian yang lebih luas. Nvidia naik lebih dari 4%, sementara Microsoft naik lebih dari 2%. Investor merespons positif setelah kedua perusahaan mengumumkan kemitraan selama GTC Taipei 2026.

Cryptocurrency diperdagangkan lebih rendah bahkan ketika saham teknologi maju. Bitcoin jatuh di bawah $73.000, sementara Ether bergerak mendekati $1.980 selama sesi.

Pelemahan itu terjadi setelah penarikan berkelanjutan dari dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin spot AS. Dana tersebut mencatat salah satu arus keluar terpanjang dalam catatan, menambah tekanan ke pasar.

Terkait: Michael Burry Menyebut Kesepakatan GPU Nvidia $5.4 miliar ‘Fugazi’