- L’Iran attaqua la Cinquième flotte américaine et ferma le détroit d’Hormuz, déclenchant un risque immédiat.
- Le S&P 500 est tombé sous les 7 300, effaçant 3,3 billions de dollars de valeur marchande depuis le sommet du 2 juin.
- L’embauche aux États-Unis est tombée à 3,2 % tandis que dans le secteur privé a suivi les creux de la pandémie, signalant une faiblesse.
Les marchés boursiers américains ont chuté mercredi, le S&P 500 passant sous la barre de 7 300 et portant les pertes à 1,5 % sur la journée. La capitalisation boursière totale effacée depuis le sommet du 2 juin a atteint 3,3 000 milliards de dollars. Les contrats à terme sur le Dow sont en baisse de 150 à 200 points lors des échanges prolongés, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq affichent des pertes proches de 200 points à l’approche de jeudi.
Une partie de la vente est attribuée aux investisseurs particuliers qui enregistrent des bénéfices pour libérer des liquidités en vue de l’introduction en bourse de SpaceX . D’autres forces frappèrent également simultanément, et chacune d’elles seule aurait suffi à déplacer les marchés.
L’escalade de l’Iran est le principal déclencheur
Le catalyseur dominant est une escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Les médias d’État iraniens ont rapporté que l’armée iranienne avait attaqué la Cinquième flotte américaine à Bahreïn à la suite de frappes américaines sur le sud de l’Iran. L’Iran a simultanément annoncé la fermeture totale du détroit d’Hormuz, la voie navigable cruciale par laquelle circule quotidiennement environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole.
Le président Trump a menacé de nouvelles attaques après que l’Iran a retardé les négociations. La combinaison d’une frappe militaire directe contre les actifs navals américains et d’une fermeture d’Hormuz a marqué une escalade significative du conflit, déclenchant une position immédiate de remise au risque sur les marchés.
Le marché de l’emploi envoie des signaux contradictoires
Sous le gros titre géopolitique, une préoccupation économique structurelle se construit. Le taux d’embauche aux États-Unis a chuté de 0,3 point de pourcentage en avril à 3,2 %, le deuxième plus bas niveau depuis le plus bas de la pandémie en 2020 et en accord avec les niveaux de la récession de 2008. Le taux d’embauche dans le secteur privé est tombé à 3,5 %, égalant le creux de la pandémie de 2020. Ces deux chiffres sont nettement inférieurs aux niveaux de la récession de 2001.
Le taux d’embauche est maintenant à 3,5 % ou en dessous depuis 26 mois consécutifs.
La contradiction est que les données de JOLT et le rapport sur l’emploi de mai ont tous deux largement dépassé les attentes. Les chiffres de surface semblent solides tandis que la dynamique sous-jacente des embauches est historiquement déprimée, une combinaison qui rend la prochaine étape de la Réserve fédérale réellement difficile à prévoir.
Ce que cela signifie
La fermeture du détroit d’Ormuz est la variable que les marchés ne peuvent pas fixer avec confiance. Une fermeture prolongée ferait fortement monter les prix du pétrole, alimenterait directement l’inflation et éliminerait tout argument restant pour des baisses de taux de la Réserve fédérale cette année. Tant que la situation militaire ne sera pas clarifiée, les marchés accordent un prix à l’incertitude maximale.
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