Hukum Kripto Pakistan: Bursa Mana yang Legal, dan Bagaimana Jika Tidak Ada yang Berlisensi?

Selama bertahun-tahun, kripto di Pakistan hidup dalam zona abu-abu hukum. Jutaan orang membeli dan menjual Bitcoin serta koin lainnya, tetapi tidak ada hukum yang jelas mengizinkannya, dan bank diminta untuk menjauhinya. Hal itu berubah pada tahun 2025 dan 2026. Pakistan kini memiliki undang-undang kripto yang nyata dan regulator. Tapi ada satu kekurangan: saat penulisan, belum ada bursa yang memiliki lisensi operasional penuh.

Undang-Undang Baru: Undang-Undang Aset Virtual, 2026

Parlemen Pakistan mengesahkan Undang-Undang Aset Virtual 2026, menggantikan aturan sementara sebelumnya (Peraturan Aset Virtual, 2025) dengan undang-undang permanen. Organisasi ini membentuk regulator khusus yang disebut Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA).

Tugas PVARA adalah melisensikan dan mengawasi siapa saja yang menawarkan layanan kripto kepada masyarakat di Pakistan. Termasuk di antaranya:

• Bursa kripto (platform tempat Anda membeli, menjual, atau menukar koin)
• Kustodian (perusahaan yang memegang kripto atas nama Anda)
• Penyedia dompet
• Penerbit token (perusahaan yang membuat dan menjual koin baru)
• Broker dan penasihat

Berdasarkan Undang-Undang ini, setiap bisnis ini harus mendapatkan lisensi dari PVARA sebelum dapat beroperasi secara legal di atau dari Pakistan. Beroperasi tanpa satu adalah pelanggaran pidana, bukan sekadar pelanggaran administrasi.

Apakah ada bursa yang benar-benar berlisensi saat ini?

Tidak. Belum.

Pada Desember 2025, PVARA memberikan Binance dan HTX sesuatu yang disebut Sertifikat Tanpa Keberatan (NOC). NOC bukanlah lisensi. Ini adalah persetujuan tahap awal yang memungkinkan bursa mendaftar di sistem anti-pencucian uang Pakistan dan mendirikan perusahaan lokal, sehingga kemudian dapat mengajukan lisensi penuh.

Ketua PVARA sendiri, Bilal bin Saqib, secara terbuka menekankan bahwa NOC tersebut “bukan persetujuan menyeluruh”. Bitget kemudian memasuki pipeline yang sama, mengikuti rute NOC-first yang sama.

Jadi status terkini bursa global terbesar yang beroperasi di Pakistan adalah: disetujui untuk memulai proses, belum disetujui untuk beroperasi penuh. PVARA mengatakan regulasi perizinan penuh masih dalam tahap final, dengan konsultasi publik mengenai aturan rinci yang berlangsung hingga pertengahan 2026.

Apa yang Terjadi Jika Anda Menggunakan Bursa Tidak Berlisensi?

Sanksi dalam undang-undang ini menargetkan bisnis, bukan pengguna biasa. Undang-undang ini menetapkan hukuman berat bagi perusahaan yang beroperasi sebagai penyedia layanan aset virtual tanpa lisensi:

• Denda hingga PKR 50 juta dan hukuman penjara hingga 5 tahun karena menjalankan bisnis aset virtual tanpa lisensi
• Denda hingga PKR 25 juta dan hukuman penjara hingga 3 tahun karena mempromosikan atau mengiklankan aset virtual yang tidak sah

Sanksi ini berlaku bagi perusahaan dan individu yang menjalankan platform atau mempromosikan skema tanpa lisensi, seperti mengoperasikan bursa lokal yang tidak terdaftar atau menjalankan kampanye promosi untuk token yang tidak disetujui.

Dokumen ini tidak ditulis sebagai larangan menyeluruh bagi seseorang yang hanya memiliki kripto atau berdagang di bursa luar negeri dari ponselnya.

Perlu dicatat, karena undang-undang ini masih baru, regulasi penegakannya masih dalam proses penulisan, dan otoritas Pakistan belum menerbitkan panduan rinci tentang tanggung jawab individu pengguna.

Mengapa Bank Masih Belum Sepenuhnya Mendukung

Selama bertahun-tahun, bank sentral Pakistan, State Bank of Pakistan (SBP), telah memberitahu bank untuk tidak menyentuh kripto sama sekali. Hal itu berubah pada April 2026, ketika SBP secara resmi membatalkan arahan 2018 dan mengizinkan bank membuka rekening khusus, tetapi hanya untuk bisnis yang sudah memiliki lisensi PVARA. Karena belum ada bursa yang memiliki lisensi penuh, pintu ini terbuka secara teori tetapi belum dalam praktiknya.

Inilah juga alasan mengapa sebagian besar pembelian kripto sehari-hari di Pakistan masih dilakukan melalui perdagangan P2P (peer-to-peer) — di mana pembeli dan penjual saling bertukar rupee dan kripto secara langsung, seringkali melalui sistem pencocokan bawaan bursa, bukan melalui transfer bank ke bursa itu sendiri.

Apa yang Akan Datang Selanjutnya

PVARA telah menyusun rencana bertahap:

1. Tahap NOC (sedang berlangsung) — bursa mendaftarkan dan menyiapkan aplikasi
2. Regulasi lisensi penuh — saat ini dalam konsultasi publik, diperkirakan akan diselesaikan pada tahun 2026
3. Lisensi penuh yang diterbitkan — hanya setelah sebuah bursa membuktikan memenuhi persyaratan, termasuk modal minimum, pengakuan dari regulator besar di luar negeri (seperti AS, UE, atau Singapura), dan kepatuhan terhadap prinsip Syariah (keuangan Islam), yang diperiksa oleh komite ulama
4. Pengawasan berkelanjutan — PVARA dapat menangguhkan atau membatalkan lisensi jika perusahaan melanggar aturan di kemudian hari

Kesimpulan

Pakistan telah beralih dari melarang kripto secara praktik menjadi membangun salah satu kerangka regulasi paling rinci di Asia Selatan. Itu kemajuan nyata. Tapi “diatur” belum berarti “selesai”. Saat ini:

• Tidak ada bursa yang memegang lisensi PVARA penuh
• Binance, HTX, dan Bitget hanya memiliki persetujuan NOC awal
• Menggunakan bursa luar negeri tidak secara eksplisit dikriminalisasi bagi individu, tetapi gambaran hukum masih terbentuk
• Bank belum dapat melayani bursa secara langsung, sehingga perdagangan P2P tetap menjadi norma

Pada akhirnya, lisensi penuh bisa tiba dalam tahun 2026, dan setelah itu terjadi, lanskap hukum bagi pengguna sehari-hari akan menjadi jauh lebih jelas.

Terkait: Pakistan Mengizinkan Bank Melayani Perusahaan Kripto Berlisensi di bawah Aturan Baru