Ethereum EIP-8361 Mengusulkan Perubahan Besar pada Hadiah Staking ETH

• EIP-8361 Ethereum secara bertahap akan mengurangi hadiah staking seiring pertumbuhan stake ETH.
• Proposal ini bertujuan mengakhiri penerbitan ETH baru setelah setengah dari total pasokan dipertaruhkan.
• Para pendukung mengatakan penerbitan yang lebih rendah dapat memperkuat tokenomik jangka panjang Ethereum.

Pengembang Ethereum sedang mempertimbangkan salah satu perubahan kebijakan moneter terbesar jaringan ini dalam beberapa tahun terakhir. Proposal Peningkatan Ethereum yang baru diusulkan (EIP-8361) bertujuan memperlambat pertumbuhan reward staking dengan memperkenalkan mekanisme yang secara bertahap mengurangi penerbitan ETH baru seiring semakin banyak token yang di-stake.

Usulan ini sudah memecah belah komunitas, dengan para pendukung berpendapat bahwa hal itu akan memperkuat ekonomi jangka panjang ETH, sementara para kritikus memperingatkan bahwa hal itu dapat mengurangi permintaan institusional dan melemahkan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Apa itu EIP-8361?

Proposal yang dikenal sebagai Tapered Issuance Burn ini memperkenalkan pendekatan baru terhadap reward validator daripada membiarkan hasil staking berlangsung tanpa batas waktu.

Perubahan utama meliputi:

• Validator akan mengalami pengurangan kecil setiap kali mereka menjalankan tugas jaringan.
• ETH yang dikurangkan akan dibakar permanen, bukan didistribusikan kembali.
• Seiring semakin banyak ETH yang dipertaruhkan, hadiah validator akan menurun secara bertahap.
• Penerbitan lapisan konsensus akhirnya akan turun menjadi nol setelah 50% dari total pasokan ETH dipertaruhkan.

Saat ini, sekitar 33% pasokan Ethereum dipertaruhkan, dengan validator memperoleh sekitar 2,6% hadiah konsensus tahunan.

Alih-alih menerapkan perubahan tersebut segera, proposal ini menyarankan masa transisi selama 18 bulan, diikuti dengan waktu peningkatan jaringan tambahan, sehingga peserta memiliki waktu hampir dua tahun untuk menyesuaikan diri.

Mengapa Pengembang Menginginkan Ini?

Para penulis percaya model reward Ethereum saat ini terus mendorong lebih banyak staking, bahkan setelah jaringan mencapai tingkat yang sudah dianggap sangat aman.

Mereka berpendapat bahwa proposal tersebut akan:

• Cegah pertumbuhan staking yang berlebihan.
• Kurangi inflasi dari ETH yang baru diterbitkan.
• Meningkatkan kemungkinan Ethereum menjadi deflasi bersamaan dengan mekanisme pembakaran yang sudah ada seperti EIP-1559.
• Izinkan hasil staking ditentukan secara lebih alami oleh permintaan pasar, bukan penerbitan terus-menerus.

Menurut usulan tersebut, 50% staking adalah batas maksimum—bukan target. Ekspektasinya adalah pasar pada akhirnya akan menetap pada rasio staking yang lebih rendah di mana imbalan tetap cukup menarik untuk mengkompensasi validator yang mengunci aset mereka.

Mengapa Beberapa Pengembang Menentangnya

Tidak semua orang percaya bahwa mengurangi hadiah adalah solusi yang tepat. Pendiri Aave, Stani Kulechov, berpendapat bahwa memperkenalkan titik di mana hadiah staking akhirnya hilang akan membuat hasil ETH menjadi kurang dapat diprediksi, sesuatu yang umumnya dihindari institusi saat mengalokasikan modal.

Para kritikus juga khawatir bahwa hadiah staking yang lebih rendah dapat berdampak lebih luas, termasuk:

• Insentif investor untuk staking ETH jadi lebih sedikit.
• Permintaan pinjaman ETH di pasar DeFi berkurang.
• Modal berputar ke aset alternatif yang menghasilkan imbal, termasuk stablecoin.
• Ketidakpastian yang lebih besar seputar ekonomi staking jangka panjang Ethereum.

Apa yang Terjadi Selanjutnya?

EIP-8361 masih merupakan proposal tahap awal dan belum disetujui untuk dimasukkan ke dalam Ethereum.

Namun, diskusi ini menunjukkan perdebatan yang lebih besar di dalam komunitas Ethereum: apakah jaringan harus terus memberikan penghargaan pada partisipasi staking yang terus berkembang atau beralih ke model yang memprioritaskan penerbitan yang lebih rendah dan ekonomi token jangka panjang yang lebih kuat.

Jika diadopsi, proposal ini akan menjadi salah satu perubahan paling signifikan Ethereum dalam insentif staking sejak jaringan beralih ke proof-of-stake.

Terkait: Paradoks L2: Mengapa Skala Ethereum Tidak Meningkatkan Nilai Token