Ethereum EIP-8361 предлагает значительные изменения в наградах за стейкинг ETH

• EIP-8361 от Ethereum постепенно будет снижать вознаграждения за стейкинг по мере роста доли ETH.
• Предложение направлено на прекращение выпуска новых ETH после того, как половина общего предложения будет зафиксирована.
• Сторонники считают, что снижение количества выпуска может укрепить долгосрочную токеномику Ethereum.

Разработчики Ethereum рассматривают одно из крупнейших изменений монетарной политики сети за последние годы. Новое предложенное предложение по улучшению Ethereum (EIP-8361) направлено на замедление роста вознаграждений за стейкинг, введя механизм, который постепенно сокращает выпуск новых ETH по мере того, как больше токенов стейкится.

Это предложение уже разделило сообщество: сторонники утверждают, что оно укрепит долгосрочную экономику ETH, а критики предупреждают, что это может снизить институциональный спрос и ослабить децентрализованные финансы (DeFi).

Что такое EIP-8361?

Предложение, известное как Конустрированное Сжигание Выпуска, вводит новый подход к вознаграждениям валидаторов вместо того, чтобы позволить доходности стейкинга продолжаться бесконечно.

Ключевые изменения включают:

• Валидаторы взимали небольшой вычет за выполнение сетевых обязанностей.
• Вычтенные ETH будут навсегда сожжены, а не перераспределены.
• По мере того как ставится больше ETH, награды валидаторов постепенно снижаются.
• Выпуск на уровне консенсуса в конечном итоге снизится до нуля, когда 50% от общего предложения ETH будет заложено.

Сегодня примерно 33% предложения Ethereum застекано, а валидаторы получают около 2,6% ежегодных консенсусных вознаграждений.

Вместо немедленного внедрения изменений предложение предусматривает переходный период в 18 месяцев, за которым следует дополнительное время на обновление сети, что даёт участникам почти два года на адаптацию.

Зачем разработчикам это нужно?

Авторы считают, что текущая модель вознаграждения Ethereum постоянно поощряет увеличение стейкинга, даже после того, как сеть достигает уже высокобезопасного уровня.

Они утверждают, что предложение будет:

• Предотвращайте чрезмерный рост стейков.
• Снизить инфляцию от недавно выпущенных ETH.
• Увеличить вероятность того, что Ethereum станет дефляционным, наряду с существующими механизмами сжигания, такими как EIP-1559.
• Позволить ставить доходность по стейкингу более естественно определяться рыночным спросом, а не постоянным выпуском.

Согласно предложению, 50% стейкинга — это потолок, а не цель. Ожидается, что рынок в конечном итоге установит более низкий коэффициент стейкинга, при этом вознаграждения останутся достаточно привлекательными, чтобы компенсировать валидаторов за блокировку их активов.

Почему некоторые разработчики против этого

Не все считают, что сокращение вознаграждений — правильное решение. Основатель Aave Стани Кулечов утверждал , что введение точки, при которой вознаграждения за стейкинг со временем исчезнет, сделает доходность ETH менее предсказуемой, чего институты обычно избегают при распределении капитала.

Критики также опасаются, что снижение вознаграждений за стейкинг может иметь более широкие последствия, включая:

• Меньше стимулов для инвесторов стейкить ETH.
• Снижение спроса на заимствование ETH на рынках DeFi.
• Капитал вращается в альтернативные активы, приносящие доходность, включая стейблкоины.
• Большая неопределённость относительно долгосрочной экономики стейкинга Ethereum.

Что происходит дальше?

EIP-8361 остаётся предложением на ранней стадии и не одобрен для включения в Ethereum.

Однако обсуждение отражает более широкий спор внутри сообщества Ethereum: стоит ли сеть продолжать вознаграждать постоянно растущее участие в стейкинге или перейти к модели, ставящей в приоритет меньший выпуск и более устойчивую долгосрочную экономику токенов.

Если предложение будет принято, оно станет одним из самых значительных изменений Ethereum в стимулах стейкинга с момента перехода сети на proof-of-stake.

Связано: Парадокс L2: почему масштабирование Ethereum не увеличивает стоимость токенов