SpaceX, OpenAI, atau Anthropic: IPO mana yang bisa menjadi pemenang terbesar?

• SpaceX, OpenAI, dan Anthropic dapat memimpin salah satu gelombang IPO terbesar dalam sejarah.
• Kevin O’Leary lebih menyukai paparan ketiganya daripada bertaruh pada satu pemimpin AI.
• IPO AI yang akan datang dapat mengalihkan modal investor dari pemimpin pasar saat ini.

Tiga daftar publik yang paling dinantikan dalam beberapa tahun mulai terbentuk. Investor sudah memperdebatkan perusahaan mana yang bisa muncul sebagai pemenang terbesar.

SpaceX, OpenAI, dan Anthropic semuanya diperkirakan akan mencapai valuasi $1 triliun atau lebih. Bersama-sama, mereka dapat memicu salah satu gelombang IPO terbesar dalam sejarah pasar. Sementara beberapa investor mencari juara tunggal, yang lain percaya peluang itu meluas ke ketiga perusahaan.

Investor dan pengusaha Kevin O’Leary baru-baru ini menimbang perdebatan tersebut. Daripada memilih satu pemenang, dia mengatakan dia lebih suka eksposur pada ketiganya.

Menurut O’Leary, SpaceX menawarkan akses ke visi Elon Musk dan Starlink, bisnis internet satelit yang telah menjadi sangat menguntungkan. Dia juga memuji asisten Claude AI Anthropic, mengatakan itu dengan cepat menjadi alat sehari-hari di seluruh organisasinya. Pada saat yang sama, dia mencatat bahwa OpenAI tetap menjadi salah satu perusahaan paling berpengaruh dalam kecerdasan buatan.

“Taruhan yang lebih cerdas seringkali pada seluruh tren, bukan satu saham pun,” kata O’Leary. Dalam pandangannya, masa depan tetap terlalu tidak pasti untuk dengan percaya diri memprediksi satu pemenang akhir.

SpaceX Bisa Memberikan IPO Terbesar yang Pernah Ada

Di antara ketiga perusahaan, SpaceX tampaknya siap untuk membuat dampak terbesar ketika mencapai pasar publik.

Perusahaan menargetkan valuasi sekitar $ 1,75 triliun, dan berencana untuk mengumpulkan sekitar $ 75 miliar melalui IPO-nya. Ini akan melampaui rekor yang dibuat oleh Saudi Aramco pada tahun 2019 dan menjadi IPO terbesar dalam sejarah.

Tidak seperti perusahaan AI, SpaceX sudah mengoperasikan beberapa bisnis besar yang menghasilkan pendapatan. Starlink sendiri berkontribusi sekitar 58% dari pendapatan perusahaan dan telah menjadi sumber profitabilitas utama.

Dan ada juga beberapa pendorong pertumbuhan lainnya. Ini termasuk internet satelit, layanan peluncuran, kontrak pemerintah, dan proyek masa depan yang terkait dengan Starship dan infrastruktur AI.

Tetapi beberapa pengamat berpendapat bahwa penilaian sudah berharga dalam tahun-tahun kesuksesan di masa depan. Mereka mencatat bahwa tonggak penting untuk Starship dan inisiatif jangka panjang lainnya harus dicapai untuk membenarkan penilaian yang mendekati $2 triliun.

OpenAI dan Anthropic Menawarkan Eksposur AI Langsung

Sementara SpaceX adalah perusahaan teknologi dan infrastruktur yang lebih luas, OpenAI dan Anthropic diharapkan menjadi investasi AI murni terbesar yang tersedia untuk investor pasar publik.

OpenAI, pencipta ChatGPT, dilaporkan mengajukan dokumen IPO rahasia bulan ini. Perusahaan dikatakan menargetkan valuasi mendekati $ 1 triliun. Pertumbuhannya pesat, dengan ratusan juta pengguna dan pendapatan tahunan meningkat tajam.

Anthropic, perusahaan di balik Claude, juga dilaporkan telah mengajukan dokumen IPO rahasia. Ini telah mencapai putaran pendanaan yang menempatkan nilai bisnisnya sebesar $965 miliar.

Tidak seperti raksasa teknologi seperti Microsoft, Alphabet, dan Amazon, OpenAI dan Anthropic akan memberi investor eksposur langsung terhadap pengembangan dan komersialisasi model AI.

Perbedaan itu bisa signifikan. Hingga saat ini, sebagian besar investor hanya bisa mendapatkan eksposur tidak langsung melalui pemegang saham utama dan mitra strategis.

Bisakah IPO AI Baru Menekan Saham Teknologi yang Ada?

Tidak semua orang percaya IPO ini hanya akan menciptakan pemenang. Kepala strategi BCA Research Noah Weisberger berpendapat bahwa daftar publik dari OpenAI dan Anthropic dapat menekan beberapa saham terkait AI terbesar saat ini.

Selama bertahun-tahun, investor yang mencari eksposur AI telah menggelontorkan uang ke perusahaan seperti Nvidia, AMD, Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, dan Micron. Banyak dari perusahaan ini telah membukukan keuntungan substansial seiring dengan percepatan ledakan AI.

Nvidia sendiri telah meningkat lebih dari 1.000% selama lima tahun terakhir.

Weisberger percaya beberapa investor dapat menjual sebagian dari kepemilikan AI mereka yang ada untuk membeli pemimpin AI yang baru terdaftar. Dia berpendapat bahwa IPO dapat mengurangi “nilai kelangkaan” yang saat ini dinikmati oleh penerima manfaat AI publik.

Jadi modal dapat bergeser dari perusahaan yang telah menjadi kendaraan utama untuk investasi AI. Dan, dampaknya mungkin diperkuat karena beberapa raksasa teknologi sudah memegang saham besar di OpenAI dan Anthropic.

Amazon telah menginvestasikan miliaran dolar di Anthropic. Perusahaan baru-baru ini melaporkan keuntungan sebelum pajak sebesar $16,8 miliar terkait dengan investasi itu. Alphabet mengungkapkan keuntungan bersih sebesar $37,7 miliar, sebagian besar didorong oleh keuntungan yang belum direalisasikan dari kepemilikan swasta, termasuk Anthropic.

Sementara itu, Microsoft memiliki 27% saham di OpenAI menyusul restrukturisasi perusahaan menjadi entitas nirlaba.

Tes Triliunan Dolar untuk Penilaian AI

Terlepas dari kegembiraan, beberapa ahli melihat IPO ini sebagai ujian besar apakah penilaian AI saat ini dapat bertahan di pasar publik.

Secara keseluruhan, ketiga perusahaan tersebut mewakili lebih dari $4 triliun dalam nilai pasar swasta. Itu kira-kira sama dengan 6% dari total kapitalisasi pasar S&P 500.

Para peneliti di Northeastern University telah menyarankan bahwa gelombang IPO dapat berfungsi sebagai pemeriksaan realitas bagi investor yang telah mendorong valuasi terkait AI lebih tinggi tajam sejak akhir 2022.

Profesor keuangan Karthik Krishnan mencatat bahwa IPO sering mengalami lonjakan awal sebelum menetap di valuasi yang lebih berkelanjutan. Pasar publik, katanya, akhirnya fokus pada fundamental jangka panjang.

Sementara Krishnan percaya perusahaan AI telah menunjukkan nilai ekonomi nyata, dia mempertanyakan apakah valuasi saat ini sepenuhnya mencerminkan potensi pendapatan masa depan atau didorong oleh antusiasme investor.

Siapa yang memiliki peluang terbaik untuk menang?

Jawabannya akan tergantung pada bagaimana investor mendefinisikan kesuksesan. SpaceX tampaknya berada di posisi terbaik untuk memimpin dalam ukuran IPO, modal yang dikumpulkan, dan dampak pasar langsung. Perusahaan ini menggabungkan operasi yang menguntungkan dengan eksposur ke beberapa proyek teknologi paling ambisius di dunia.

Di sisi lain, OpenAI memiliki merek konsumen terkuat berkat jangkauan global ChatGPT. Anthropic, sementara itu, telah mendapatkan momentum di antara pelanggan perusahaan melalui Claude.

Namun, poin O’Leary yang lebih luas mungkin terbukti paling penting. Investor mungkin tidak perlu memilih satu pemenang.

Terkait: Anthropic Mengatakan AI Suatu Hari Nanti Dapat Menciptakan Penerus Sendiri