Utang Margin AS Mencapai Rekor Tertinggi karena Lonjakan Pinjaman

• Utang margin AS mencapai rekor $ 1,42 triliun setelah naik $ 112 miliar pada bulan Mei.
• Pertumbuhan utang margin riil sejak 1997 mencapai 550%, melampaui S&P 500.
• Puncak utang margin sebelumnya pada tahun 2000, 2007, dan 2021 selaras dengan tertinggi pasar.

Utang margin investor di pasar keuangan AS melonjak ke rekor baru pada bulan Mei, mencerminkan peningkatan penggunaan leverage karena harga saham terus mendekati level tertinggi dalam sejarah. Menurut data, utang margin naik sebesar $112 miliar selama bulan tersebut mencapai $1,42 triliun, menandai kenaikan bulanan kedua berturut-turut.

Dikombinasikan dengan kenaikan April, utang margin meningkat sebesar $195 miliar selama dua bulan dan telah meningkat sebesar $495 miliar, atau 54%, selama setahun terakhir.

Pertumbuhan Pinjaman Melebihi Keuntungan Pasar Saham

Data yang dikumpulkan oleh VettaFi menunjukkan bahwa pertumbuhan utang margin telah melampaui kinerja jangka panjang S&P 500. Sejak 1997, utang margin riil telah meningkat sekitar 550,3%, sedangkan S&P 500 yang disesuaikan dengan inflasi telah meningkat sekitar 357,7% selama periode yang sama.

Disesuaikan dengan inflasi, utang margin naik 7,9% pada bulan Mei dari bulan sebelumnya dan naik 47,4% dari tahun sebelumnya.

Kenaikan terbaru juga mendorong utang margin di atas tertinggi sebelumnya yang tercatat selama siklus pasar sebelumnya, termasuk puncak yang dicapai pada tahun 2021. Pada saat yang sama, S&P 500 terus naik, bergerak di atas level 7.000 dan mencapai rekor barunya sendiri.

Pola Historis di Sekitar Titik Tren Pasar

Data jangka panjang menunjukkan bahwa peningkatan besar dalam utang margin sering terjadi di dekat puncak pasar utama. Selama ekspansi pasar yang digerakkan oleh teknologi pada akhir 1990-an, utang margin melonjak sebelum mencapai puncaknya pada Maret 2000, sekitar periode yang sama S&P 500 mendekati siklus tertingginya.

Pola serupa muncul menjelang krisis keuangan global. Utang margin reli sepanjang tahun 2006 dan memuncak pada Juli 2007, beberapa bulan sebelum pasar saham mencapai titik tertingginya. Setelah krisis, aktivitas pinjaman turun dan mencapai titik terendah pada Februari 2009, bertepatan dengan titik terendah pasar.

Baru-baru ini, utang margin mencapai level tertinggi pada Oktober 2021 sebelum menurun hingga 2022. Siklus pinjaman kemudian menemukan titik terendah pada Desember 2022, tak lama setelah penurunan pasar yang lebih luas.

Sementara kenaikan utang margin sering mencerminkan kepercayaan investor dan momentum pasar yang kuat, tren historis menunjukkan bahwa peningkatan leverage yang cepat sering mendahului periode volatilitas yang meningkat. Dengan utang margin sekarang pada rekor tertinggi dan indeks saham terus mencetak level tertinggi baru, investor akan mengamati dengan cermat untuk melihat apakah pinjaman terus mendukung reli atau menjadi sumber risiko jika kondisi pasar berubah.

Terkait: Peter Schiff Memperingatkan Utang AS Bisa Mencapai $50 Miliar Selama Kepresidenan Trump