Depósitos da AAVE Caem Abaixo de $30 Bilhões Enquanto Incidente de RSETH Desencadeia Pressão de Liquidez

• Os depósitos de Aave caíram de $48,5 bilhões para $29,6 bilhões após a exploração rsETH levar a saídas.
• A utilização do USDC permaneceu próxima a 100%, já que as taxas altas não trouxeram liquidez fresca suficiente para a Aave.
• Enquanto Aave e Morpho perderam depósitos, a SparkLend ganhou entradas à medida que o capital se deslocava após o incidente.

Os depósitos totais da AAVE diminuíram após a exploração rsETH, à medida que as saídas contínuas e os altos níveis de utilização continuam a alterar as condições de empréstimo no protocolo. Os dados mostram que os depósitos caíram de aproximadamente 48,5 bilhões de dólares antes do incidente para cerca de 30,7 bilhões, refletindo quase um terço do capital saindo em um curto período. No imediato pós-evento, US$ 15,1 bilhões deixaram a plataforma em apenas três dias e meio, mostrando a escala e a velocidade dos saques ligadas ao evento.

Os desfluxos coincidiram com um aumento na atividade de endividamento após 116.500 rsETH, cunhados por meio de um exploit, serem depositados na Aave e usados como garantia para tomar empréstimos de ETH. O atacante extraiu 106.466 ETH, avaliados em cerca de $250 milhões, contribuindo para a pressão de liquidez entre os pools.

No Ethereum Aave V3, as condições de liquidez do USDC aumentaram. A utilização atingiu aproximadamente 99,87%, com menos de US$ 3 milhões em liquidez disponível. Ao longo de um período de 24 horas, tanto os valores fornecidos quanto os emprestados caíram cerca de 60 milhões de dólares, indicando que os pagamentos foram acompanhados por solicitações de saque em vez de novos depósitos. Como resultado, o pool continuou a se contrair em vez de reduzir a alavancagem.

No entanto, as taxas de juros permaneceram altas durante esse período. As taxas de depósito de USDC e USDT ficaram próximas a 13,4%, enquanto as taxas de empréstimos se aproximaram de 15%. Apesar desses níveis, a liquidez não aumentou, indicando que taxas mais altas não eram suficientes para atrair entradas imediatas nas condições atuais.

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Proposta de Governança Mira Ajustes de Taxa

Seguindo essas condições, foi apresentada uma proposta no fórum de governança da Aave para modificar os parâmetros da taxa de juros do USDC no pool core do Ethereum V3. A proposta apresenta um ajuste em duas etapas, começando com um aumento na inclinação da taxa variável (Inclinação 2) de cerca de 10% para 40%, junto com uma redução na utilização ótima de 92% para 87%. Uma meta posterior prevê elevar ainda mais a Inclinação 2 para 50% e reduzir a utilização para 85%.

A proposta visa restaurar a compensação de mercado baseada em preços, aumentando os custos de empréstimo em altos níveis de utilização, possivelmente incentivando novos depósitos. No entanto, discussões dentro do fórum de governança indicam opiniões divergentes sobre a abordagem, especialmente em relação ao seu impacto nos tomadores de empréstimos e na estabilidade geral do mercado.

Tendências divergentes entre plataformas de empréstimo

Enquanto a Aave registrou grandes saídas, outros protocolos de empréstimo apresentaram tendências mistas. Os depósitos da Morpho caíram de 11,7 bilhões para 10,2 bilhões, marcando uma redução de 1,5 bilhão de dólares. Em contraste, a SparkLend teve fluxos de entrada, com o valor total bloqueado aumentando de US$ 1,9 bilhão para US$ 3,2 bilhões.

Os dados indicam que parte do capital retirado da Aave passou para a Spark, incluindo atividades atribuídas a grandes detentores. Ao mesmo tempo, mudanças na demanda levaram a taxas elevadas de depósito de ETH na Spark, que brevemente atingiram 130% antes de se estabilizar perto de 18%.

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