1. A Conferência Crypto Valley é amplamente considerada um indicador do futuro das indústrias de blockchain e cripto. Então, o que você tirou das conversas deste ano e quais tendências acha que são mais importantes observar nos próximos anos em relação ao mercado?
Richard Briffod: Pode parecer um pouco clichê, mas duas grandes tendências claramente dominaram as discussões na Conferência Crypto Valley deste ano.
A primeira é a institucionalização dos ativos baseados em blockchain, especialmente os ativos financeiros tokenizados. Falamos sobre isso há anos, mas agora parece que o mercado finalmente está atingindo um ponto de inflexão. O crescimento dos ativos tokenizados do mundo real (RWAs) está prestes a acelerar em toda a indústria financeira. Isso gera tanto empolgação quanto certo grau de preocupação. Uma das principais questões para o ecossistema financeiro suíço é se a Suíça conseguirá manter a posição de liderança que estabeleceu durante a ascensão das criptomoedas. Há um certo nível de ansiedade em relação a isso, especialmente dado o ritmo dos avanços regulatórios em outras jurisdições em comparação com a Suíça.
A segunda grande tendência é, claro, a IA, que foi discutida sob pelo menos duas perspectivas diferentes.
Primeiro, há uma forte crença dentro da comunidade cripto de que o blockchain tem um papel importante em um mundo movido por IA, onde máquinas e algoritmos realizarão cada vez mais tarefas que atualmente são gerenciadas por humanos. A tecnologia blockchain foi, de muitas maneiras, projetada para transações máquina a máquina e também pode fornecer mecanismos para enfrentar alguns dos riscos associados à IA, incluindo integridade dos dados, rastreabilidade e responsabilidade. Curiosamente, embora a indústria cripto pareça convencida de que o blockchain será um componente crítico do ecossistema de IA, a própria comunidade de IA ainda não parece particularmente focada no que o blockchain pode contribuir.
Segundo, a IA está criando um novo nível de risco de cibersegurança. Já vimos um aumento em exploits sofisticados e ataques nos últimos meses, e esse desafio é particularmente agudo para a indústria cripto, pois é fundamentalmente construído em torno da transferência e armazenamento de valor. Muitas discussões paralelas focaram em como a IA deve ser cada vez mais usada como uma ferramenta defensiva para detectar ameaças, fortalecer sistemas de segurança e proteger contra esses riscos emergentes habilitados pela IA.
2. Um dos temas discutidos na conferência foi a tokenização e os ativos do mundo real, que foram abordados várias vezes ao longo do evento. Segundo a Gold Token S.A, por que os ativos de ouro tokenizados se destacam no mundo mais amplo das RWAs?
Richard Briffod: Essa é uma ótima pergunta, e eu começaria dizendo que o ouro tokenizado já está se destacando dentro do ecossistema RWA mais amplo.
Existem várias razões para isso.
Primeiro, o ouro tokenizado é um dos primeiros exemplos bem-sucedidos de tokenização de ativos no mundo real, com algumas das primeiras iniciativas datando de 2019.
Segundo, o ouro tokenizado tornou-se uma das maiores categorias de RWA no mercado. Hoje, representa aproximadamente US$ 5 bilhões em capitalização de mercado, tornando-se a segunda maior classe de ativos tokenizados atrás apenas apenas dos títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Isso é particularmente notável considerando que o ouro representa apenas uma pequena parcela do mercado financeiro tradicional mais amplo. Em outras palavras, o ouro parece ser desproporcionalmente bem-sucedido em sua forma tokenizada.
Terceiro, a atividade de transações é excepcionalmente forte. Somente no primeiro trimestre, o ouro tokenizado gerou quase 90 bilhões de dólares em volume de transações — cerca de 18 vezes sua capitalização de mercado. Isso destaca que o ouro tokenizado não está apenas sendo mantido como ativo de investimento, mas também está sendo ativamente utilizado e transferido dentro do ecossistema de ativos digitais.
Além desses números, o principal diferencial é que a tokenização traz benefícios tangíveis aos investidores em ouro. Ele combina as características de estabilidade e armazenamento de valor do ouro físico com a acessibilidade, transferibilidade, divisibilidade e liquidez 24/7 dos ativos digitais. Investidores podem obter exposição ao ouro sem muitas das restrições associadas à propriedade física, além de se beneficiar de recursos que os ETFs tradicionais de ouro não oferecem facilmente, como liquidação on-chain sem falhas e integração com infraestrutura financeira descentralizada.
É por isso que o ouro tokenizado se destaca no mercado RWA. Em muitas outras classes de ativos, a tokenização melhora principalmente a eficiência operacional. No caso do ouro, a tokenização melhora fundamentalmente a experiência do investidor, criando uma proposta de valor muito mais forte e ajudando a explicar sua rápida adoção.
3. Durante o painel de discussão ‘Mercados de Capitais 2030: Tokenização, RWAs e o Futuro do Tesouro On-Chain’, Kurt, você foi um dos palestrantes. Como você vê os ativos tokenizados mudando a gestão do tesouro nos próximos anos?
Kurt Hemecker: Ativos tokenizados tornarão a gestão do tesouro mais rápida, transparente e flexível, sem alterar os fundamentos que muitos tesoureiros valorizam, que são segurança, liquidez e controle.
Ao trazer ativos como Tesouros, fundos do mercado monetário e ouro para a cadeia, as instituições podem mover e verificar garantias de forma mais eficiente, liquidar mais rápido e gerenciar liquidez 24 horas por dia. Para o ouro especificamente, a tokenização transforma um ativo historicamente estático em algo mais portátil e utilizável, preservando seu papel como um estoque de valor confiável.
4. Seu workshop discutiu ‘Dinheiro Sólido em Trilhos Digitais’, enfatizando a importância do ouro como um ativo tokenizado do mundo real. Por que você acha que o ouro ainda é relevante no ambiente digital em rápida mudança de hoje, e como a tecnologia blockchain pode torná-lo mais valioso?
Richard Briffod: Eu começaria dizendo que o ouro raramente foi tão relevante. Atualmente estamos em uma fase de crescimento secular, com o ouro atingindo níveis recordes tanto em termos absolutos quanto ajustados à inflação. Nicky Shiels, um dos analistas de metais preciosos mais proeminentes, resume os fatores como os 3 Ds: desvalorização, desdolarização e diversificação.
“Desvalorização” reflete a erosão estrutural das moedas fiduciárias, impulsionada pela dívida; A dívida dos EUA chegou a aproximadamente 36 trilhões de dólares, sem um caminho crível para reduzi-la. “Desdolarização” é geopolítica: os bancos centrais se tornaram a maior categoria de compradores de ouro, acumulando reservas que podem manter sem depender da boa fé de ninguém. “Diversificação”, finalmente, reflete o fato de que o ouro ainda representa apenas cerca de 2 a 3% das carteiras de investimento, um legado das décadas em que era descartado como um ativo sem rendimento. À medida que os alocadores redescobrem sua decorrelação com ações, a conversa passou de 3% para 5, 10, até 15%.
Então a demanda por ouro está claramente presente. A questão, portanto, é o instrumento. O ouro físico traz fricção de armazenamento, logística e revenda. ETFs tornam o ouro negociável, mas cobram cerca de 40 pontos-base por ano por uma reivindicação em um fundo, em vez do metal em si.
Ao mesmo tempo, estamos testemunhando um movimento muito mais amplo: praticamente todos os ativos estão se movendo on-chain, e o ouro já está entre as maiores categorias tokenizadas. A tokenização traz exatamente o que faltava. Ele é negociado 24 horas por dia, se estabiliza em segundos, é divisível de 1 grama e pode ser usado como garantia, algo que uma barra em um cofre jamais faria. Com a DGLD, o titular possui um direito de propriedade sobre uma barra identificada segundo a lei suíça, podendo receber a entrega em ouro físico quase em qualquer lugar do mundo em até 48 horas.
O ouro sempre foi dinheiro sólido. O blockchain finalmente lhe dá os trilhos digitais.
5. A demanda institucional por ativos tokenizados está aumentando, mas questões de confiança, liquidez e interoperabilidade permanecem sem solução. Quais obstáculos ainda afetam a adoção generalizada do ouro tokenizado e de outros ativos do mundo real?
Richard Briffod: Estou confirmando que, a partir de nossas discussões, há um interesse crescente das instituições no ouro tokenizado, mas hoje quase não há adoção do ouro tokenizado por atores institucionais.
O que torna isso particularmente interessante é que a situação é muito diferente para outras categorias de ativos do mundo real, como os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, onde a adoção tem sido amplamente impulsionada por investidores institucionais.
A questão, portanto, é por que essa lacuna existe.
Parece que a resposta está no fato de que os perfis dos emissores das principais ofertas de ouro tokenizadas atuais não conseguem passar na avaliação de risco e conformidade dos atores institucionais.
No caso do ouro tokenizado, duas perguntas são especialmente importantes:
- Onde o ouro físico é armazenado?
- Sob qual jurisdição e estrutura legal o token é emitido?
Esses fatores são críticos porque a capacidade do investidor de acessar e recuperar o ouro subjacente depende deles. Questões de jurisdição, soberania, aplicabilidade legal e risco de contraparte entram em jogo.
Como CZ, fundador da Binance, comentou no ano passado, o ouro tokenizado é frequentemente visto como um ativo de “confie em mim”. Embora a expressão seja provocativa, ela destaca uma realidade importante: ao contrário dos ativos digitais nativos, o ouro tokenizado inevitavelmente depende de terceiros confiáveis. A qualidade e credibilidade desses terceiros se tornam, portanto, fundamentais.
É aqui que acreditamos que a indústria ainda tem trabalho a fazer. Muitas estruturas existentes de ouro tokenizado têm sido bem-sucedidas em atrair investidores de varejo, mas não atenderam aos padrões de governança, conformidade e gestão de riscos exigidos por grandes investidores institucionais.
Essa é exatamente a lacuna que o DGLD pretende preencher. Ao combinar governança de nível institucional, fortes arranjos de custódia e uma estrutura suíça confiável, nosso objetivo é nos tornar o parceiro preferido para instituições financeiras que buscam exposição ao ouro tokenizado.
6. O Vale das Criptomoedas é conhecido mundialmente como um centro de excelência em tecnologias blockchain. Quão importantes são conferências como a Crypto Valley Conference para a adoção das criptomoedas? E como você gostaria de participar desse processo através da Gold Token SA?
Kurt Hemecker: Sua pergunta na verdade me faz sorrir porque recentemente tive uma conversa com um ex-executivo de uma instituição financeira tradicional que entrou recentemente na indústria cripto. Ele ficou tanto impressionado quanto um pouco intrigado com a enorme quantidade de conferências acontecendo ao redor do mundo e pelo fato de que grande parte da indústria parece passar seu tempo viajando entre elas.
No entanto, pela minha experiência, essas conferências desempenham um papel fundamental no desenvolvimento do ecossistema, especialmente eventos como a Crypto Valley Conference.
A razão é simples: blockchain e ativos digitais ainda são indústrias relativamente jovens, onde confiança, parcerias e compartilhamento de conhecimento continuam essenciais. Muitas das colaborações, investimentos e iniciativas estratégicas mais importantes começam por meio de conversas diretas entre os participantes do mercado.
O que torna a Conferência Crypto Valley particularmente importante é seu papel histórico como ponto de encontro entre as finanças tradicionais e a indústria cripto. Muito antes da tokenização se tornar um tema mainstream, a conferência oferecia uma plataforma onde bancos, reguladores, provedores de tecnologia, empreendedores e investidores podiam interagir entre si. Esse papel de ponte continua tão relevante hoje, à medida que os mundos das finanças tradicionais e dos ativos digitais continuam a convergir.
A Suíça também se beneficia de uma posição única nesse aspecto. À medida que a competição global se intensifica e as considerações geopolíticas se tornam cada vez mais importantes, confiança, segurança jurídica e estabilidade jurisdicional tornam-se vantagens estratégicas. O Crypto Valley construiu uma reputação em torno desses valores, e essa reputação continua atraindo participantes internacionais.
Para a Gold Token SA, participar desse ecossistema vai além de simplesmente participar de conferências. Nosso objetivo é contribuir para o diálogo em torno da tokenização e ajudar a demonstrar como a tecnologia blockchain pode criar valor tangível por meio de casos de uso reais. Acreditamos que o ouro tokenizado é um dos exemplos mais claros de como ativos tradicionais podem ser trazidos com sucesso para a cadeia enquanto atendem aos padrões esperados pelos investidores institucionais.
Gostamos muito da nossa participação na Conferência Crypto Valley deste ano e esperamos contribuir para futuras iniciativas do Crypto Valley, incluindo o Simpósio Bancário, à medida que a conversa sobre ativos tokenizados e finanças digitais continua a evoluir.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
