Артур Хейс говорит, что кредитный бум в области ИИ может стимулировать следующий ралли биткоина

• Артур Хейс говорит, что расходы на инфраструктуру ИИ напоминают кредитный пузырь, а не технологический бум.
• Хейс ожидает, что более медленные инвестиции в ИИ создаст долговые риски для кредиторов и разработчиков.
• Хейс говорит, что будущие меры ликвидности могут поддержать Биткоин, если кредитный цикл ИИ ослабнет.

Артур Хейс изложил сценарий, при котором инвестиционный бум искусственного интеллекта может привести к новой волне денежного роста, создавая условия, которые, по его мнению, принесут пользу Биткоину.

В опубликованном эссе под названием Situationship соучредитель BitMEX утверждал, что текущий цикл расходов на ИИ больше напоминает расширение, вызванное кредитом, а не традиционный технологический рост. Он отметил, что это различие может определить, как финансовые рынки отреагируют, если инвестиции в инфраструктуру ИИ начнут замедляться в ближайшие несколько лет.

Хейс рассматривает строительство ИИ как кредитный цикл

Хейс утверждал , что инвесторы часто рассматривали капитальные вложения в ИИ как технологические инвестиции, заслуживающие высокой рыночной оценки. Однако он отметил, что большая часть расходов напоминает масштабный цикл развития недвижимости, сосредоточенный на строительстве дата-центров и энергетической инфраструктуры.

По словам Хейса, финансовые институты, частные кредитные компании, банки и правительства продолжают финансировать эти проекты, исходя из предположения, что инфраструктура ИИ приносит технологическую доходность. Он утверждал, что такой подход может привести к чрезмерному строительству объектов для обучения моделей ИИ и обработки нагрузок по выводу.

Он сравнил возможный исход с финансовым кризисом 2008 года, а не с крахом доткомов 2000 года. По его мнению, наибольший риск сектора ИИ связан с чрезмерным расширением кредитования вместо слабых корпоративных прибылей.

Более медленные расходы на ИИ могут выявить долговые риски

Хейс отметил, что переломный момент наступит, когда темпы анонсированных капитальных вложений в ИИ начнут замедляться. Он прогнозировал, что рост инвестиций в инфраструктуру ИИ может начать замедляться во второй половине 2027 года, прежде чем стать заметным в 2028 году.

Он утверждал, что ведущие компании в области ИИ могут оставаться прибыльными, даже несмотря на снижение ожиданий роста, снижающее мультипликаторы оценки. В таком случае компании с более высоким долговым бременем могут столкнуться с растущим финансовым давлением, что создаёт напряжение среди кредиторов, подверженных заимствованию, связанному с ИИ.

Государственная поддержка и перспективы биткоина

Хейс заявил, что правительства могут вмешаться в случае ухудшения финансовых условий, ссылаясь на опасения национальной безопасности, связанные с развитием ИИ. Он предположил, что власти могут ответить дополнительными мерами по ликвидности, аналогичными тем, что применялись в предыдущих программах финансового спасения, если кредитные рынки ослабнут.

Он также указал на недавнюю политику Федеральной резервной системы, утверждая, что стабильные процентные ставки и более крутая кривая доходности создают условия, способствующие продолжению банковского кредитования отраслям, связанным с ИИ.

Хейс пришёл к выводу, что будущее замедление расходов на инфраструктуру ИИ, за которым следует поддержка государства и расширение ликвидности, могут укрепить долгосрочные перспективы Биткоина. Он утверждал, что более масштабная денежная реакция, чем предыдущие финансовые кризисы, перенаправит капитал в сторону цифровых активов, если цикл кредитования ИИ прекратится.

Связано: Страхи перед пузырём ИИ сегодня заставили Артура Хейса перейти в режим отключения крипторисков