Доходность казначейских облигаций США достигла многолетних максимумов на фоне усиления инфляционного давления

• Доходность 30-летних казначейских облигаций США впервые с 2007 года поднялась выше 5,18%.
• Рост цен на нефть и инфляция привели к росту доходности казначейских облигаций на рынках облигаций.
• Ипотечные ставки выросли до 6,68% на фоне роста дефицитных расходов и давления инфляции.

Доходность государственных облигаций США выросла в мае, поскольку инвесторы отреагировали на растущую инфляцию, рост цен на энергию, растущие фискальные дефициты и геополитическую напряжённость, связанную с конфликтом в Иране и нарушениями в Ормузском проливе.

Этот шаг поднял доходность 30-летних казначейских облигаций выше 5,18%, что стало самым высоким уровнем с 2007 года, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций приблизилась к 4,68% после роста примерно на 75 базисных пунктов менее чем за три месяца.

Долгосрочная доходность казначейских облигаций отменяет годы падения

Недавний рост ознаменовал резкий разворот по сравнению с историческими минимумами, зафиксированными в период пандемии. Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла до 5,184% 19 мая 2026 года после того, как большую часть последних двух десятилетий оставалась ниже 5%.

Согласно данным, доходность казначейских облигаций упала ниже 1,5% во время шока от пандемии 2020 года, а затем постепенно выросла снова в период с 2022 по 2026 год из-за роста инфляционных ожиданий и ускорения государственных заимствований.

Ранее в 2026 году доходность 10-летних облигаций снизилась до 3,92%, поскольку рынки ожидали многократных снижений ставок со стороны Федеральной резервной системы. Однако впоследствии доходность выросла примерно до 4,679% на фоне усиления геополитической напряжённости.

Инфляция и цены на нефть усиливают давление на рынки

Рост цен на энергоносители и возросшее давление инфляции добавили дополнительного напряжения на рынки облигаций после сбоев, связанных с конфликтом в Иране . Сообщается, что судоходный трафик через Ормузский пролив оставался почти равным после закрытий, связанных как с Ираном, так и с Соединёнными Штатами.

Цены на нефть оставались выше 100 долларов за баррель почти два месяца. За тот же период цены на авиационное топливо выросли на 58%, на бензин — на 52%, а цены на удобрения — на 20%.

Экономические данные также отражали восстановление инфляции. Инфляция цен на производителей в США, по сообщениям, достигла 6,0%, а потребительская инфляция выросла до 3,8%, что является самым высоким уровнем с 2023 года.

Дефицитные расходы и рост ипотечных ставок

Рост потребностей в федеральных заимствах также способствовал росту доходности на долговых рынках. По сообщениям, дефицит бюджета США достиг 1,2 триллиона долларов за первые шесть месяцев 2026 финансового года, тогда как общий государственный долг вырос до рекордных 39 триллионов долларов.

В то же время стоимость заимствований продолжала расти на потребительских рынках. Средние ставки по 30-летним фиксированным ипотекам выросли до 6,68% по сравнению с уровнями ниже 6% до войны с Ираном.

Связано: Доходность казначейских облигаций США растут на фоне сигнала на рынке облигаций о повышении давления на ставки