- El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5,18% por primera vez desde 2007.
- El aumento de los precios del petróleo y la inflación empujaron los rendimientos del Tesoro al alza en los mercados de bonos.
- Los tipos hipotecarios subieron al 6,68% debido al aumento del gasto deficitario y las presiones inflacionarias.
Los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense repuntaron en mayo, ya que los inversores reaccionaron al aumento de la inflación, el aumento de los costes energéticos, los déficits fiscales en expansión y las tensiones geopolíticas vinculadas al conflicto en Irán y a las interrupciones en el Estrecho de Ormuz.
La medida llevó el rendimiento del Tesoro a 30 años por encima del 5,18%, su nivel más alto desde 2007, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años se acercó al 4,68% tras ganar aproximadamente 75 puntos básicos en menos de tres meses.
Los rendimientos del Tesoro a largo plazo revierten años de descenso
El reciente repunte supuso una fuerte inversión respecto a los mínimos históricos registrados durante el periodo pandémico. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió hasta el 5,184 % el 19 de mayo de 2026, tras mantenerse por debajo del 5 % durante la mayor parte de las dos últimas décadas.
Según los datos, los rendimientos del Tesoro cayeron por debajo del 1,5% durante el shock pandémico de 2020 antes de volver a subir de forma constante entre 2022 y 2026, a medida que aumentaban las expectativas de inflación y se aceleraba el endeudamiento público.
A principios de 2026, el rendimiento de los bonos a 10 años había caído hasta el 3,92%, ya que los mercados anticipaban múltiples recortes de tipos de la Reserva Federal. Sin embargo, el rendimiento subió posteriormente hasta aproximadamente el 4,679% a medida que las tensiones geopolíticas se intensificaban.
La inflación y los precios del petróleo aumentan la presión sobre los mercados
El aumento de los precios de la energía y las nuevas presiones inflacionarias añadieron aún más presión a los mercados de bonos tras las interrupciones vinculadas al conflicto con Irán . El tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz se mantuvo cerca de cero tras cierres que involucraron tanto a Irán como a Estados Unidos.
Los precios del petróleo se mantuvieron por encima de los 100 dólares por barril durante casi dos meses. Durante el mismo periodo, los precios del combustible para aviones subieron un 58%, los precios de la gasolina un 52% y los de fertilizantes un 20%.
Los datos económicos también reflejaron la recuperación de la inflación. La inflación de precios al productor en EE. UU. habría alcanzado el 6,0%, mientras que la inflación del consumidor subió al 3,8%, ambos niveles más altos desde 2023.
Gasto deficitario y subidas de los tipos hipotecarios
El aumento de las necesidades federales de endeudamiento también contribuyó a mayores rendimientos en los mercados de deuda. Se informa que el déficit presupuestario de EE. UU. alcanzó los 1,2 billones de dólares durante los primeros seis meses del año fiscal 2026, mientras que la deuda nacional total alcanzó un récord de 39 billones.
Al mismo tiempo, los costes de préstamo continuaron aumentando en los mercados de consumo. Los tipos medios de hipotecas a plazo fijo a 30 años subieron hasta el 6,68%, en comparación con los niveles inferiores al 6% antes de la guerra de Irán.
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