- Los traders están valorando hoy una probabilidad del 92,4% de una subida de 25 puntos básicos de los tipos de cambio.
- Tres miembros del FOMC disintieron a favor de un aumento en la reunión de política de julio.
- El rendimiento del Tesoro a 10 años ha estado cerca del umbral crítico del 5%.
El oro y la plata están subiendo bruscamente mientras los inversores se posicionan antes de la decisión de la Reserva Federal del miércoles, con CME FedWatch valorando un 92,4% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos de los tipos. La medida elevaría el rango objetivo del 3,50%-3,75% al 3,75%-4,00%.
Se informó que se añadieron más de 550.000 millones de dólares al oro y la plata en las dos horas previas a la decisión de hoy sobre los tipos de interés de la Reserva Federal.
Por qué una subida, no un recorte, está impulsando esto
La inflación, no el enfriamiento del crecimiento, es el detonante aquí. El aumento de los precios de la energía, vinculado al conflicto en curso entre Estados Unidos e Irán, ha mantenido los precios elevados, y la Fed mantuvo los tipos estables durante cinco reuniones consecutivas.
En la reunión de julio, tres de los doce miembros del FOMC discreparon a favor de un aumento, la primera vez que tres responsables políticos rompían filas en la misma dirección desde septiembre de 2016. Se espera que la mayoría de los miembros restantes del comité se unan a ellos esta semana.
El gráfico de puntos importa más que la propia caminata
Un movimiento de 25 puntos básicos ya está en gran medida previsible. El verdadero catalizador es el actualizado Resumen de Proyecciones Económicas de la Fed, conocido como el gráfico de puntos, que muestra dónde cada responsable de política espera que se situen los tipos en los próximos años.
Si el punto medio señala tres subidas más hasta diciembre en lugar de las dos operaciones de futuros que actualmente esperan, los analistas advierten que los activos de riesgo podrían sufrir una fuerte presión en la valoración.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, fue nombrado por un presidente que públicamente ha favorecido la bajada de los tipos, lo que genera tensión con un comité que ahora se inclina por endurecer. En toda la historia de la Fed, el FOMC nunca ha superado a un presidente en funciones en una decisión sobre tipos. Si Warsh se resiste a una subida y el comité sigue adelante de todos modos, sería algo sin precedentes, un resultado para el que los mercados de futuros no están hechos para valorar.
El comercio de tipos del oro enfrenta la inflación y el riesgo geopolítico
El oro suele considerarse una cobertura contra la inflación, pero los tipos más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener lingotes no rentables, una dinámica que normalmente presionaría los precios. Por ahora, sin embargo, algunos operadores parecen apostar a que las presiones inflacionarias superarán ese viento en contra, especialmente porque el aumento del riesgo de oferta de petróleo podría empujar los precios al alto y apoyar la demanda de oro.
Mirando hacia adelante
Los traders deberían estar atentos al índice del dólar estadounidense y al rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que se mantiene cerca del 5%, inmediatamente después de que la declaración baje. Un tono beligerante junto con una ruptura de rendimiento por encima del 5% podría afectar duramente a los sectores tecnológicos de alto crecimiento.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
