Золото и серебро растут перед решением ФРС, все взгляды прикованы к прогнозам Уорша

• Сегодня трейдеры оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в 92,4%.
• Три члена FOMC выразили несогласие с повышением на июльском совещании по политике.
• Доходность 10-летних казначейских облигаций держится близко к критическому порогу в 5%.

Цены на золото и серебро резко растут, поскольку инвесторы позиционируют позиции перед решением Федеральной резервной системы в среду, при этом CME FedWatch оценивает 92,4% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов. Этот шаг увеличит целевой диапазон с 3,50%-3,75% до 3,75%-4,00%.

Сообщается, что более 550 миллиардов долларов было добавлено к золоту и серебру за два часа до сегодняшнего решения Федеральной резервной системы по процентной ставке.

Почему именно поход, а не стрижка, движет это

Здесь триггером является инфляция, а не охладление роста. Рост цен на энергоносители, связанный с продолжающимся конфликтом между США и Ираном, удерживает их на высоте, и ФРС удерживает ставки на стабильном уровне пять подряд заседаний.

На июльском заседании трое из двенадцати членов FOMC выразили несогласие с повышением ставок — впервые с сентября 2016 года три законодателя разорвали позиции в одном направлении. Ожидается, что большинство оставшихся членов комитета присоединится к ним на этой неделе.

Точковый график важнее самого похода

Движение на 25 базисных пунктов уже в значительной степени зафиксировано. Настоящим катализатором является обновлённый Обзор экономических прогнозов ФРС, известный как точечный график, который показывает, на каком этапе каждый политик ожидает оправдывания ставок в ближайшие годы.

Если медианная точка сигнализирует о трёх дополнительных повышениях в декабре вместо двух ожидаемых трейдеров, аналитики предупреждают, что рискованные активы могут столкнуться с резким сжатием оценки.

Председатель ФРС Кевин Уорш был назначен президентом, который публично выступал за снижение ставок, что создало напряжённость с комитетом, который теперь склоняется к ужесточению ставок. За всю историю ФРС FOMC никогда не переигрывал действующего председателя по решению по ставке. Если Уорш будет сопротивляться повышению, а комитет всё равно добьётся вперёд, это будет беспрецедентно, результат, для которого фьючерсные рынки не рассчитаны.

Торговля по ставкам золота соответствует инфляции и геополитическим рискам

Золото обычно рассматривается как защита от инфляции, но более высокие ставки увеличивают альтернативные издержки удержания слитков без доходности — динамика, которая обычно оказывает давление на цены. Пока же некоторые трейдеры, похоже, рассчитывают, что давление инфляции перевесит этот встречный ветер, особенно учитывая, что рост рисков поставок нефти может поднять цены и поддержать спрос на золото.

Взгляд в будущее

Трейдерам следует следить за индексом доллара США и доходностью 10-летних казначейских облигаций, которые держатся около уровня 5%, сразу после снижения заявления. Ястребиный тон в сочетании с пробоем доходности выше 5% может сильно ударить по быстрорастущим технологическим секторам.

Связанные с темой: Прогнозы по Биткоину мрачнеют, поскольку инфляция в США снижает надежды на снижение ставок ФРС