L’IPC de juillet se refroidit à 3,4 %, mais le maintien de la Fed reste favorable pour septembre

• L’IPC de juillet se refroidit, avec une hausse globale de 3,4 % en glissement annuel, un IPC de base en hausse de 2,5 % en glissement annuel, tandis que les prix de l’énergie ont chuté de 1,5 %.
• Les marchés de prédiction favorisent toujours un maintien du taux de la Fed en septembre à 68,2 % contre une baisse de 17 %, alors que la Fed cherche des preuves plus claires.
• Cela soulève la question de savoir pourquoi une inflation plus faible ne s’est pas traduite dans des attentes d’une baisse des taux en septembre.

Le 12 août 2026, le Bureau of Labor Statistics (BLS) a publié son rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet, montrant un refroidissement de l’inflation annuelle à 3,4 % alors que les prix de l’énergie chutent de 1,5 %. Malgré une inflation plus faible, les traders sur des plateformes de prédiction comme Kalshi préfèrent toujours un maintien des taux de la Fed lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de septembre 2026, avec 68,2 % prévoyant une conservation contre 17 % pour une baisse.

L’inflation s’est refroidie, alors pourquoi la Fed ne baisse-t-elle pas les taux ?

Les données de l’IPC de juillet reflètent une modération de l’inflation, avec un IPC global de 0,1 % MoM et 3,4 % en glissement annuel, et un IPC de base de 0,2 % MoM et 2,5 % en glissement annuel. Les prix de l’énergie ont chuté de 1,5 % sur le mois, stimulés par une baisse de 2,9 % de l’essence. Cependant, l’énergie reste en hausse de 14,7 % d’une année sur l’autre en raison des perturbations commerciales régionales continues liées aux conflits au Moyen-Orient.

En surface, cela semble être un progrès vers l’objectif d’inflation de 2 % de la Réserve fédérale . Une perte surprise de 23 000 emplois dans le rapport sur l’emploi de juillet a donné à la Fed une raison convaincante d’éviter un resserrement supplémentaire. Les taux de détention actuels pourraient trop solliciter un marché du travail en ralentissement où la croissance des salaires sur 12 mois de 3,2 % est déjà en retard sur l’inflation, à 3,4 %.

Pourquoi les marchés prévoient toujours un maintien de la Fed en septembre malgré des données plus froides

Malgré des données de l’IPC plus faibles en juillet, les marchés de prévision et les contrats à terme des fonds fédéraux favorisent toujours un maintien des taux en septembre. Par exemple, sur des plateformes comme Kalshi et Polymarket, les chances que la Fed conserve la même fourchette cible sont actuellement de 68,2 %, contre 17 % pour une baisse de 25 points de base et 9,6 % pour une hausse.

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Cela montre que les traders considèrent toujours une tenue comme le résultat le plus probable, tandis que les attentes d’une baisse de taux restent limitées malgré une inflation plus froide. Les décideurs sous la présidence de Kevin Warsh ont à plusieurs reprises insisté sur la nécessité d’un progrès durable plutôt que d’un ou deux bulletins mensuels plus doux.

Ce que cela signifie pour les marchés, les prêts et les investisseurs

Le chiffre plus froid de l’inflation est une bonne nouvelle, mais la prévision d’un maintien en septembre suggère « plus élevée et plus longtemps » à court terme. Les taux hypothécaires, les prêts automobiles, les TAEG des cartes de crédit et autres coûts d’emprunt pourraient ne pas diminuer de manière significative dans les semaines à venir. Les détenteurs de liquidités peuvent toujours bénéficier d’économies attractives, de rendements du marché monétaire et de CD.

Par ailleurs, les contrats à terme sur les actions de Wall Street ont explosé après la publication, tandis que les rendements des bons du Trésor ont baissé alors que les inquiétudes concernant une hausse des taux s’atténuaient. Les investisseurs en crypto devraient s’attendre à une volatilité autour des prochaines données sur l’inflation et l’emploi plutôt qu’une orientation claire issue de ce rapport IPC. Les actifs à risque pourraient bénéficier d’une inflation plus froide, mais il manque encore de preuves d’une désinflation soutenue.

De plus, le FOMC reste fortement divisé. Fin juillet, les membres ont voté 9 contre 3 pour faire une pause, trois présidents régionaux étant favorables à une hausse des tarifs. Le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est également éloigné des perspectives prospectives, et le prochain rapport sur l’emploi ainsi que les données de l’IPC d’août seront plus significatifs à l’approche de la réunion de septembre.

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