- O IPC de julho esfria, com o IPC geral subindo 3,4% em relação ao ano, o IPC núcleo subindo 2,5% ao ano anterior, enquanto os preços da energia caíram 1,5%.
- Os mercados de previsão ainda defendem uma manutenção da taxa do Fed em setembro em 68,2% contra um corte de 17%, enquanto o Fed busca provas mais claras.
- Isso levanta a questão de por que uma inflação mais baixa não se traduziu nas expectativas de corte das taxas em setembro.
Em 12 de agosto de 2026, o Bureau of Labor Statistics (BLS) divulgou seu relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho, mostrando uma redução anual da inflação para 3,4%, enquanto os preços da energia caíram 1,5%. Apesar da inflação mais baixa, traders em plataformas de previsão como a Kalshi ainda preferem uma manutenção da taxa do Fed na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de setembro de 2026, com 68,2% valorizando uma manutenção contra 17% para um corte.
A inflação esfriou, então por que o Fed não está cortando as taxas?
Os dados do IPC de julho refletem uma diminuição da inflação, com o IPC principal de 0,1% MoM e 3,4% YoY, e o IPC subjacente de 0,2% MoM e 2,5% YoY. Os preços da energia caíram 1,5% no mês, impulsionados por uma queda de 2,9% na gasolina. No entanto, a energia continua alta 14,7% ano a ano devido às contínuas interrupções comerciais regionais decorrentes de conflitos no Oriente Médio.
À primeira vista, isso parece um avanço em direção à meta de inflação de 2 % do Federal Reserve . Uma perda surpreendente de 23.000 empregos no relatório de emprego de julho deu ao Fed um motivo convincente para evitar um aperto ainda maior. Manter as taxas atualmente pode estressar demais um mercado de trabalho em abrandamento, onde o crescimento salarial de 3,2% em 12 meses já está atrás da inflação, que está em 3,4%.
Por que os mercados ainda valorizam uma manutenção do Fed em setembro apesar de dados mais frios
Apesar dos dados de CPI mais fracos em julho, os mercados de previsão e futuros dos fundos federais ainda favorecem uma manutenção da taxa em setembro. Por exemplo, em plataformas como Kalshi e Polymarket, as chances de o Fed manter a mesma faixa alvo são atualmente de 68,2%, em comparação com 17% para um corte de 25 pontos-base e 9,6% para um aumento.
Fonte: X
Isso mostra que os traders ainda veem a manutenção como o resultado mais provável, enquanto as expectativas de corte de juros permanecem limitadas apesar da inflação mais baixa. Formuladores de políticas sob a presidência de Kevin Warsh têm enfatizado repetidamente a necessidade de progresso sustentado, em vez de uma ou duas informações mensais mais brandas.
O que isso significa para mercados, empréstimos e investidores
O resultado mais esfriado da inflação é uma boa notícia, mas a previsão de uma manutenção em setembro implica “maior por mais tempo” no curto prazo. Taxas de hipoteca, empréstimos automotivos, APRs de cartão de crédito e outros custos de empréstimos podem não diminuir significativamente nas próximas semanas. Os detentores de dinheiro ainda podem se beneficiar de poupança atraente, rendimentos do mercado monetário e CDs.
Enquanto isso, os futuros de ações de Wall Street dispararam após a divulgação, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro foram menores à medida que as preocupações com aumentos de juros diminuíram. Os investidores em criptomoedas devem esperar volatilidade em torno dos próximos dados de inflação e emprego, em vez de uma direção clara a partir deste relatório do IPC. Ativos de risco poderiam se beneficiar de uma inflação mais baixa, mas ainda há falta de evidências de desinflação sustentada.
Além disso, o FOMC continua altamente dividido. No final de julho, os membros votaram 9 a 3 para suspender, com três presidentes regionais favoráveis a um aumento das taxas. O presidente do Fed, Kevin Warsh, também se afastou da orientação futura, e o próximo relatório de emprego e os dados do IPC de agosto serão mais significativos para a reunião de setembro.
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