Hyperliquid transforme un volume de transactions de 1,26 billion de dollars en 276 millions de dollars de revenus

• Hyperliquid a converti 1,26 billion de dollars en volume en 275,8 millions de dollars de revenus passifs.
• Juin a mené la période avec 81,6 millions de dollars de frais et 57,9 millions de dollars de revenus passifs.
• La prise brute des frais a diminué de 15,8 % de février à juillet, l’efficacité de la monétisation s’étant affaiblie.

Hyperliquid a traité environ 1,26 billion de dollars de volume de transactions de février au 27 juillet, convertissant cette activité en 381,5 millions de dollars de frais bruts. Au cours de la même période, la plateforme d’échange on-chain a généré 307,1 millions de dollars de bénéfice brut et 275,8 millions de dollars de revenus passifs, selon les données d’Artemis.

Ensemble, ces chiffres illustrent comment l’activité de trading s’est traduite en valeur protocolaire, même si le montant collecté sur chaque dollar de volume diminuait progressivement. Hyperliquid a maintenu une marge bénéficiaire brute de 80,5 % sur les frais, tandis que le chiffre d’affaires passif représentait près de 90 % du bénéfice brut.

Juin mène la performance du chiffre d’affaires sur six mois d’Hyperliquid

Selon les données, juin a affiché la meilleure performance mensuelle, avec un volume de 272,2 milliards de dollars, 81,6 millions de dollars de frais bruts et 66,4 millions de dollars de bénéfice brut. De plus, les revenus passifs ont atteint 57,9 millions de dollars, faisant de juin le mois le plus important selon les quatre mesures rapportées.

Plus généralement, Hyperliquid a généré environ 1,09 billion de dollars de volume pendant les cinq mois complets jusqu’en juin. Cette activité a généré 334,7 millions de dollars en frais bruts, 270,2 millions de dollars en bénéfice brut et 243,2 millions de dollars en revenus passifs.

Février, quant à lui, a établi les taux de monétisation les plus forts de la période. La bourse a traité un volume de 211,7 milliards de dollars et a perçu 68,1 millions de dollars de frais bruts.

Cette performance a généré un taux de reprise de 3,22 points de base, soit environ 322 000 $ pour chaque milliard de dollars échangés. Le bénéfice brut a atteint 55,6 millions de dollars, ce qui donne un revenu net de 2,62 points de base, soit environ 262 000 dollars pour 1 milliard de dollars.

Les taux d’enlèvement des frais baissent malgré l’augmentation du volume de transactions

May a brièvement inversé la tendance, les frais bruts passant à 62 millions de dollars et les frais remontant à 3,09 points de base. Cependant, le volume record de juin n’a pas restauré l’efficacité de février. Son taux brut de reprise s’élevait à 3 points de base, tandis que son revenu net atteignait 2,44 points de base.

Notamment, les données de juillet ne couvraient l’activité que jusqu’au 27 juillet, rendant les comparaisons mensuelles sur l’ensemble moins fiables que les comparaisons de taux de prise. Malgré tout, le mois partiel a montré un volume de 172,3 milliards de dollars, 46,8 millions de dollars de frais bruts et 36,9 millions de dollars de bénéfice brut.

Parallèlement, les revenus passifs ont atteint 32,6 millions de dollars, tandis que la prise brute des frais est tombée à 2,71 points de base. La prise nette a également chuté à 2,14 points de base, et le chiffre d’affaires passif représentait 1,89 point de base de volume.

Globalement, entre février et juillet, la prise brute des frais a diminué de 15,8 %, tandis que la prise nette a chuté de 18,3 %. Même en excluant le mois de juillet incomplet, les deux mesures ont diminué d’environ 6,8 % entre février et juin.

Dans l’ensemble des données, la prise pondérée par volume était en moyenne d’environ 3,03 points de base. Par ailleurs, le bénéfice brut moyen s’est élevé à 2,44 points de base, soit environ 244 000 $ pour 1 milliard de dollars négocié.

Une efficacité des commissions plus faible augmente la dépendance à l’activité de trading

La baisse du taux d’achat indique qu’Hyperliquid a perçu moins de valeur de commission sur chaque dollar négocié au fil de la période. Cette tendance reflète en partie ses fourchettes de volume sur 14 jours, qui réduisent les taux de reprise perpétuels pour les utilisateurs plus importants, passant d’un taux de départ de 0,045 %.

Le staking peut réduire les frais jusqu’à 40 %, tandis que les remises par le fabricant peuvent encore diminuer les frais effectifs. De plus, le mode croissance HIP-3 réduit les frais de protocole pertinents de 90 %, diminuant la prise des frais mixtes sur les marchés éligibles.

Malgré cette compression, le bénéfice brut représentait constamment environ 79 % à 82 % des honoraires bruts sur toute la période. Cette stabilité indique que la monétisation par unité de volume a créé la pression, plutôt que la conversion plus faible des frais en bénéfice brut.

Essentiellement, Hyperliquid distribue les frais entre HLP, le fonds d’assistance et les déploieurs de marché. Le fonds d’assistance convertit ensuite les frais de trading en HYPE avant de supprimer définitivement les jetons via des burns.

Pendant ce temps, les carnets de commandes du protocole fonctionnent au sein d’HyperCore, où les ordres, transactions et liquidations se fixent sur la chaîne. Cette structure maintient l’activité centrale du marché et la répartition des frais au sein de l’infrastructure du réseau.

Comme les frais ne reviennent pas à une entreprise, le revenu passif représente une accumulation de valeur protocolaire ou de token plutôt que des ventes corporatives conventionnelles. Dans l’ensemble, l’ensemble de données montre une génération de valeur substantielle grâce à l’activité de trading, bien que des taux d’acquisition plus faibles augmentent la dépendance au volume soutenu.

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