Expectativas de Inflação dos EUA Caem enquanto Mercados Acompanham o Progresso nas Negociações com o Irã

• As expectativas de inflação baseadas no mercado dos EUA caíram em relação às máximas de março.
• A taxa de equilíbrio dos cinco anos caiu para cerca de 2,31% em 17 de junho. e a medida de dez anos caiu para aproximadamente 2,26%.
• JD Vance disse que as negociações EUA-Irã estabeleceram uma base para novas negociações técnicas.

As medidas de mercado das expectativas de inflação dos EUA caíram drasticamente, desafiando preocupações anteriores de que o conflito no Irã provocaria um aumento sustentado nos preços ao consumidor.

Anthony Pompliano destacou a queda em uma postagem no X, argumentando que a guerra não elevou as expectativas de inflação a níveis extremos. Seus comentários seguiram uma ampla queda nas taxas de equilíbrio de dois, cinco, dez e trinta anos, após terem subido no início de 2026.

Expectativas de Inflação Recuam Dos Máximos de Março

O gráfico compartilhado mostra a maior reversão na taxa de equilíbrio de dois anos. Essa medida ultrapassou 3,3% por volta de março, enquanto os mercados avaliavam as interrupções energéticas e o possível impacto inflacionista do conflito.

Em 18 de junho, havia caído para cerca de 2,18%, colocando-se abaixo das leituras de longo prazo mostradas no gráfico. Medidas de menor duração geralmente respondem mais rapidamente a mudanças imediatas nos preços dos combustíveis, condições de oferta e política econômica.

Fonte: X

As expectativas de inflação a cinco anos também caíram para cerca de 2,31%. Enquanto isso, a medida de dez anos avançou para 2,26%, enquanto a taxa de trinta anos ficou um pouco menor.

As taxas de equilíbrio representam a diferença entre os rendimentos de títulos do Tesouro convencionais e os títulos do governo protegidos contra inflação. Eles refletem a estimativa do mercado sobre a inflação média em um período específico, embora condições de negociação e prêmios de risco também possam afetá-los.

Notavelmente, a queda sugere que os mercados de títulos estão dando menos peso a um choque inflacionário prolongado do que fizeram no início do ano. Isso não mostra que as pressões atuais sobre preços desapareceram.

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Negociações com o Irã Reduzem a Incerteza Imediata

Desenvolvimentos diplomáticos contribuíram para a mudança nas expectativas do mercado. O vice-presidente JD Vance disse que a primeira rodada de conversas com autoridades iranianas na Suíça produziu progressos substanciais e estabeleceu as bases para um acordo final.

As discussões abordaram inspeções nucleares, cessar-fogos regionais e arranjos destinados a manter o Estreito de Ormuz aberto. Espera-se que equipes técnicas cuidem dos detalhes restantes nos próximos dias e semanas.

Vance também disse que o Irã concordou em permitir o retorno de inspetores da Agência Internacional de Energia Atômica. Teerã não havia confirmado publicamente esse compromisso específico na época da declaração.

Manter o acesso pelo Estreito de Ormuz continua sendo importante para os mercados globais de energia. Uma interrupção prolongada poderia restringir os envios de petróleo, aumentar os custos de transporte e alimentar a inflação do consumidor por meio de despesas com combustível e produção.

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Precificação de mercado permanece próxima à meta do Fed

Mesmo assim, as taxas de equilíbrio de cinco e dez anos permanecem acima do objetivo de inflação de 2% do Federal Reserve, mas estão muito abaixo dos picos atingidos durante o choque geopolítico anterior.

Pompliano comparou o movimento com os temores de inflação relacionados às tarifas dos EUA, argumentando que nenhum dos desenvolvimentos produziu as expectativas extremas de mercado discutidas anteriormente.

Enquanto isso, as mais recentes negociações EUA-Irã reduziram parte do prêmio geopolítico imediato embutido nos mercados de energia e títulos. A precificação futura da inflação ainda responderá aos fluxos de petróleo, crescimento salarial, política fiscal e dados de preços ao consumidor que estão chegando.