Закон о прозрачности становится важным политическим испытанием в США по мере приближения срока в Сенате

• Сенатское банковское управление продвинуло закон CLARITY 15-9, но руководство не назначило голосование на пленарном заседании.
• Вознаграждения за стейблкоины остаются предметом споров, поскольку банки предупреждают, что криптовалютные продукты могут отвлекать депозиты.
• Демократы добиваются более строгих правил этики и незаконных финансов, прежде чем поддерживать окончательное принятие Сенатом.

Конгресс в значительной степени урегулировал первоначальный регуляторный вопрос CLARITY Act. Законодатели в целом поддерживают разделение контроля за цифровыми активами между SEC и CFTC. Однако теперь путь законопроекта определяют споры, связанные с этикой, банковской конкуренцией, вознаграждения за стейблкоины и контролем за финансовой преступностью. Эти вопросы превратили структуру рынка в более широкий политический тест.

Примечательно, что Сенатское банковское управление продвинуло эту меру путем двухпартийного голосования 15 против 9 в мае. В январе Сенат по сельскому хозяйству также одобрил отдельную рамочную программу, ориентированную на CFTC. Тем не менее, лидеры Сената не запланировали заседания на пленарном заседании, в то время как августовские каникулы продолжают сужать доступное законодательное время.

Закон CLARITY выходит за рамки структуры рынка

H.R. 3633 устанавливает федеральные правила для эмитентов цифровых активов, бирж, брокеров и дилеров. Также определяется, когда активы подпадают под юрисдикцию SEC или CFTC. Законодатели Палаты представителей приняли эту меру со счётом 294 против 134 в июле 2025 года, продемонстрировав широкую поддержку её центральной регуляторной структуры.

Сейчас политика сосредоточена на том, кто выигрывает от этих правил и кто несёт их риски. Демократические переговорщики добиваются ограничений, касающихся финансовых интересов государственных чиновников в криптовалюте. Они также хотят ужесточить меры по борьбе с отмыванием денег до окончательного принятия. Республиканские лидеры представляют законопроект как меру по защите прав потребителей и внутренним инновациям.

Глобальная криптогонка встречает сопротивление банков

Вашингтон также рассматривает политику цифровых активов как вопрос экономической конкуренции. Политика Белого дома предусматривает превращение Соединённых Штатов в ведущий мировой крипторынок. Комитет Сената по сельскому хозяйству заявляет, что регулируемые внутренние рынки могут поддерживать инновации, одновременно добавляя защиту клиентов и меры защиты конфликтов.

Традиционные банки по-прежнему сосредоточены на вознаграждении от стейблкоинов. Банки утверждают, что продукты, похожие на доходность, могут переводить депозиты со застрахованных счетов в цифровые токены. Криптокомпании утверждают, что широкие ограничения снизит конкуренцию. Модель Белого дома оценивала, что запрет доходности стейблкоинов увеличит банковское кредитование всего на 0,02%.

Чёткие федеральные правила также могут повлиять на то, где биржи, эмитенты токенов и платежные компании будут строить операции. Однако задержки заставляют бизнесы готовиться к регистрации, хранению и соблюдению требований, которые всё равно могут измениться. Источники сообщили, что только 13% опрошенных компаний среднего рынка используют стейблкоины, а 5% — другие криптовалюты.

Связанный: защитит ли Закон CLARITY вашу криптовалюту, когда платформа рухнет?

Этические споры держат Сенат в ожидании

Тем временем партийные разногласия остаются самыми сильными по вопросам этики и финансовых преступлений. Демократические переговорщики хотят ужесточить ограничения, охватывающие интересы политики в криптовалюте. Они также стремятся ужесточить правила по отмыванию денег, соблюдению санкций и мониторингу транзакций перед поддержкой окончательного принятия.

Действующие положения Сената включают цифровые товарные платформы в требования Закона о банковской секретности. Тем не менее, этический язык и согласование между банковскими и сельскохозяйственными текстами остаются нерешёнными. Оба комитета должны согласовать свои секции, прежде чем Сенат сможет рассмотреть окончательную рамочную структуру.

Тем не менее, теперь эти переговоры формируют календарное давление. Источники определили 7 августа как следующий практический крайний срок перед каникулами в Сенате. Отсутствие этого окна может перенести рассмотрение на промежуточный период 2026 года, когда активность кампании и ограниченное время на заседании могут ограничить дальнейшие действия.