Почему американско-японская интервенция йены важна для биткоина

• США и Япония совместно поддержали иену, поскольку действия Казначейства привлекли внимание рынка.
• Рост доходности казначейских облигаций и потребности в заимствовании сосредоточился на глобальной ликвидности.
• Трейдеры Bitcoin и Ethereum теперь следят за курсами USD/JPY вместе с доходностью казначейских облигаций.

Финансовые рынки пересматривают влияние политики после того, как США присоединились к Японии в валютной интервенции в поддержку японской иены. Хотя инвесторы опирались на рекомендации Федеральной резервной системы для оценки ликвидности и финансовых условий, последняя операция показывает, как действия, возглавляемые казначейством, выпуск долгов и управление валютными валютами также могут формировать поведение рынка.

В то же время рост долгосрочной доходности казначейских облигаций США и продолжающиеся потребности в заимствовании привлекли внимание к ряду факторов, влияющих на глобальные потоки капитала. Для крипторынков аналитики сейчас следят, могут ли изменения условий на рынке иены и казначейских облигаций повлиять на настроение к риску и кредитное плечо в цифровых активах.

Министерство финансов США участвует в совместной поддержке иен

Это совместное вмешательство стало первой совместной операцией по обмену иностранной валюты между США и Японией с 2011 года и первой, специально направленной на поддержку иены с 1998 года.

Во время пятничной операции Федеральный резервный банк Нью-Йорка приобрёл иену от имени Казначейства США, в то время как Министерство финансов Японии провело собственное вмешательство. ФРС Нью-Йорка выступала в роли финансового агента Казначейства, а не принимала независимые решения по финансовой политике, отделяя этот шаг от действий, направленных Федеральным комитетом по открытому рынку.

Доходность казначейских облигаций и заимствования остаются в центре внимания

Вмешательство совпало с продолжающимся давлением на долгосрочные государственные облигации США. Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла примерно до 5,27% в пятницу — это самый высокий уровень с 2007 года, а затем снизилась до примерно 5,24% в понедельник.

Инфляция остаётся частью рынка, хотя ценообразование показывает, что это не единственный фактор. 10-летний уровень безубыточности инфляции завершил июль на уровне 2,28%, в то время как номинальная долгосрочная доходность выросла с большим отрывом. Это сместило внимание на реальные доходности, срочные премии, требования к выпуску казначейских облигаций и изменения спроса инвесторов.

Япония, один из крупнейших иностранных держателей государственного долга США, финансирует интервенцию по покупке иены через свои валютные резервы. Хотя управление резервами может включать сокращение активов, номинированных в долларах, сроки и состав этих корректировок не являются автоматическими.

Тем временем Министерство финансов США ранее прогнозировало 671 миллиард долларов частных чистых рыночных заимствований в квартале с июля по сентябрь.

Крипторынки отслеживают два канала ликвидности

Рынки цифровых активов также оценивают влияние навязанного вмешательства. Более сильная иена может побудить инвесторов использовать позиции, финансируемые иенами, для снижения кредитного плеча и обратного выкупа японской валюты, что вызовет волатильность рынка в различных классах активов.

Рыночные потрясения августа 2024 года показали, как отмена carry trade может стимулировать рыночные движения до стабилизации условий.

В долгосрочный период стабильная стабильность валюты может снизить спрос на постоянное вмешательство и уменьшить один из возможных источников давления на ликвидность казначейских облигаций. Пока участники рынка отслеживают USD/JPY, условия финансирования в Японии и долгосрочную доходность казначейских облигаций США наряду с традиционными сигналами Федеральной резервной системы как индикаторами, влияющими на рынки Bitcoin и Ethereum.

Связанный: BTCJPY стал ключевым индикатором биткоина после того, как Япония начала поддерживать иену