- Arthur Hayes diz que a guerra Trump-Irã desencadeou a mais recente configuração de mercado em alta do Bitcoin.
- Hayes relaciona gastos com IA e demanda por infraestrutura ao aumento da liquidez fiduciária.
- O Bitcoin pode se beneficiar à medida que a criação de crédito em dólares e yuans se expande, diz Hayes.
Arthur Hayes, cofundador e ex-CEO da BitMEX, vinculou a guerra Trump-Irã, os gastos com inteligência artificial e o aumento da liquidez fiduciária a uma tese mais ampla do mercado de alta em criptomoedas. Em seu ensaio mais recente, Hayes argumentou que a atual configuração de mercado do Bitcoin começou após os Estados Unidos atacarem o Irã em 28 de fevereiro.
Hayes enquadrou o conflito como algo além de um evento geopolítico. Ele afirmou que a guerra expôs fraquezas mais profundas nas cadeias globais de suprimentos, gestão de reservas, segurança energética e planejamento de infraestrutura nacional.
Guerra no Irã aumenta pressão sobre cadeias globais de suprimentos
Segundo Hayes, o conflito mostrou quantos países ainda dependem de rotas comerciais protegidas pelos EUA para commodities-chave. Ele argumentou que as interrupções em relação a energia, fertilizantes e remessas de alimentos poderiam forçar os governos a repensar suas prioridades de investimento.
Hayes disse que muitos estados soberanos colocaram capital excedente em ativos financeiros baseados em dólares em vez de infraestrutura física. Esses incluem oleodutos, sistemas de armazenamento, capacidade de defesa, rotas comerciais e estoques de commodities.
Esse modelo, argumentava ele, enfraquece quando a guerra ameaça o transporte de petróleo, combustível, fertilizantes e alimentos. Como resultado, os governos podem direcionar capital dos títulos do Tesouro dos EUA e ações para infraestrutura e reservas essenciais.
Hayes disse que isso pode pressionar os mercados financeiros dos EUA porque investidores estrangeiros possuem grandes quantidades de ativos em dólares. Ele acrescentou que os formuladores de políticas dos EUA podem responder usando linhas de swap em dólares ou flexibilizando as regras bancárias.
Segundo sua visão, as linhas de swap permitiriam que países aliados pegassem dólares emprestados em vez de vender ativos dos EUA. Enquanto isso, regras de capital mais flexíveis podem ajudar os bancos a manter saldos maiores em títulos do Tesouro e de títulos.
Gastos com IA adicionam mais um canal de liquidez
Hayes também conectou a narrativa da guerra à rápida expansão da infraestrutura de inteligência artificial. Ele afirmou que os Estados Unidos e a China agora tratam a liderança da IA como prioridade de segurança nacional.
Segundo Hayes, ambos os países apoiam grandes gastos em data centers, geração de eletricidade, chips e infraestrutura relacionada a IA. Ele observou que os gastos de capital em IA dos EUA têm sido financiados principalmente pelos fluxos de caixa das grandes empresas de software.
Fonte: Substack
No entanto, Hayes disse que investimentos futuros podem exigir maior uso do crédito. Na China, ele argumentou que os bancos foram redirecionados do financiamento imobiliário para o empréstimo de tecnologia.
Ele descreveu isso como um ciclo de criação de crédito respaldado por políticas. Em sua visão, bancos centrais e comerciais estão ajudando a apoiar o desenvolvimento da IA por meio de condições financeiras mais flexíveis e da ampliação dos créditos.
Fonte: Substack
Hayes também afirmou que a competição por IA poderia tornar os gastos auto-reforçáveis. À medida que os modelos melhoram, investimentos anteriores podem perder valor rapidamente, levando as empresas a gastar mais para se manterem competitivas.
Caso de Alta do Bitcoin Depende da Expansão do Fiat
O argumento de Hayes sobre cripto gira em torno da liquidez. Ele afirmou que gastos de guerra, investimentos em capital em IA, investimentos em energia e reconstrução de infraestrutura poderiam aumentar a criação de dólares e yuans.
O Bitcoin é apresentado como um beneficiário chave dessa expansão fiduciária. Hayes afirmou que o Bitcoin superou ativos de risco importantes desde 28 de fevereiro, incluindo ações de ouro e tecnologia dos EUA.
Ele também afirmou que o Bitcoin atingiu quase $60 mil no início deste ano. Hayes argumentou que um retorno em direção a $126K é provável se a liquidez continuar a aumentar. Hayes ainda afirmou que o Bitcoin pode ganhar impulso acima de $90 mil.
Ele argumentou que vendedores de opções de compra podem ser obrigados a cobrir posições caso esse nível quebre. Além do Bitcoin, Hayes mencionou Hyperliquid, Zcash e Near Protocol. Ainda assim, o Bitcoin permaneceu o ativo central em sua tese mais ampla sobre liquidez.
No geral, Hayes argumentou que guerra, competição com IA e gastos nacionais em infraestrutura poderiam manter as condições financeiras frouxas. Nesse ambiente, ele afirmou que os mercados cripto podem continuar recebendo apoio da expansão da liquidez fiduciária.
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